簡要而言，互聯網數據中心板塊的長線增長空間來自（i）中國向「數字化」發展，（ii）雲計算的普及新興技術帶來數據使用量上升，及（iii）政府政策支持。

就中國向數字化發展，中國的互聯網普及率至 2020 年為64.5%，對標較先進國家如美國的 85.8%，尚有上升空間。據咨詢機構估算，中國的互聯網用戶規模將由2019年的8.81億增至2024年的11億，用戶量上升，已帶來數據量的提升，而實際上，隨著技術迭代，用戶的平均數據使用量亦會上升（正如4G時代戶均用量多於3G），這對 IDC 板塊無疑屬利好。

就雲計算的普及數據使用量上升 — 企業上雲屬大勢所趨，而一如海外企業，現時企業即使上雲，也不再自行處理如購買伺服器等事宜，而是採用其他企業如阿里巴巴提供的Iaas服務（如阿里雲）。而這些提供雲計算服務的企業，為了滿足龐大的算力需求，除了會自建伺服器外，更會租用數據中心，這亦帶動了數據中心產業的增長。而就數據使用量上升，隨著新興技術發展，數據使用量無疑會有所增加。5G令更多場景可以應用到互聯網，如物聯網、智慧城市、遠端醫療等等應用。而這些應用均會產生大量數據需求（參考咨詢機構估算，中國的數據生成總量2019至2024將以30%的複合年增率增長），這趨勢亦衍生出對數據中心的需求。加上國家早前明確提到要加快數據中心建設，政策支持亦利好有關板塊。

如果是運營商中立數據中心，國內龍頭分別是世紀互聯及萬國數據，兩者中，只有萬國數據有在香港上市，因此如果投資者隻中在投資港股而又要下注此板塊，則只能考慮萬國數據（9698）了。

刊出日期： 2020年1月5日（星期二）

欄名：理財有道

晉裕環球資產管理 高級投資分析師黃子燊