四種投資方法的大贏家
首先，我們不妨看看，如果一個做得不錯的股票投資者，年化回報大概會有多少。我們會用四種方法來代表做得不錯的投資者：

第一種，是相當有眼光，在十年前便投資了騰訊控股（0700.HK）這家偉大的公司，然後一直持有，不理市場雜音，穿越牛熊，直到今年一月底。

第二種，是不但有眼光，而且有膽量，在十年前便投資了特斯拉（Tesla，美股編號：TSLA）這家企業，中間雖然經歷市場傳聞特斯拉瀕臨破產的情況，但仍然繼續持有，直到今年一月底。

第三種，也是非常有眼光，將資金一開始便交託給相當優秀的基金理人來主理，我們在這裡選了 Catherine Wood 的ARK新興主動型ETF（即這兩年鼎鼎大名的 ARKK）來做代表。

第四種，我們則假設該投資者雖然不像上述的三種投資者那麼有眼光，但在十年前便投資了美股指數，而且是買了三大指數中升得最多的納斯達克綜合指數，並一直持有不放，直至上個月底。

ARKK的年化回報率為35.7%
上述四種做得不錯的投資者，到底過往一段時間的表現如何呢？參考彭博數據，持有騰訊十年的投資者，十年年化回報率是32.62%（可簡單理解為平均每年回報32.62%）；持有特斯拉（Tesla）十年的投資者，勇氣為他帶來更高回報，十年年化回報率是66.52%。

持有納斯達克綜合指數的投資者，十年年化回報率是17.07%；而就持有ARK新興主動型ETF（ARKK）的投資者，由於該 ETF 是在 2014年10月才上市，故記錄只可以從那時算起。由2014年10月31日計算到2021年1月31日，ARKK的年化回報率為35.7%。

十年前持有騰訊不放 年回報32.62%
綜合以上數據，我們可以看到，一個做得相當不錯的投資者，年化回報是由17.07%（十年前持有美股三大指數中升得最多的納斯達克綜合指數）至66.52%（十年前開始持有Tesla，只選股不擇時，傳聞接近破產也不賣出）不等。

而假使目光如炬，但不做過高風險的投資 Tesla，反而是十年前便持有騰訊而不賣出，和在 ARKK 一上市便買入，年化回報率則分別是32.62%和35.7%。

中原城市領先指數年化回報是5.06%
那如果是買樓的投資者，其回報又會是如何呢？我們以中原城市領先指數作為代表並做個統計。根據彭博數據，截至上月底，經歷了政府辣招、新冠病毒和香港的各種事件，十年來中原城市領先指數上升了94%，年化回報率是6.85%。
而如果是調整到與 ARKK 作比較，由2014年10月31日計算到2021年1月31日，中原城市領先指數上升了36.19%，年化回報是5.06%。

步望下去，樓價的回報不過是區區的單位數，但如果把按揭考慮在內，那看法便不同了 — 如果買入物業是做九成按揭的話，便是在做十倍槓桿，本金的回報也要對應乘以十倍。在情況下，投資物業的十年年化回報便是68.5%，跑贏了持有Tesla、騰訊、以至納斯達克綜合指數。

買樓尚有其他雜費
而如果與 ARKK 同期相比（由2014年10月31日計算到2021年1月31日）投資物業本金的年化回報也有50.6%，也跑贏了 ARKK 的35.7%。

當然，買樓除了購買的費用外，尚有其他雜費，包括印花稅和經紀佣金等，故此回報要扣除部份，沒有看下去那麼高，筆者也不是在這裡鼓勵他人投資物業，只是看到上述數據，則不難明白，為何不少港人在資產配置上，往往對物業會情有獨鐘了。

來源: 香港財經時報