财富管理公司晋裕集团行政总裁林伟雄，是香港为数不多的强积金百万户，面对风高浪急的时势下，他则认为强积金是项长线投资，在经济低位时投资者不妨进取些，只要适当调配自己的基金组合，就能享受「成本平均法」所带来的效益，即使有跌幅也无惧；同时他亦慷慨分享自己的强积金「防弹式」投资组合，或能为读者提供参考。受到俄乌局势、美国加息、通胀升温影响，全球股市表现动荡；本港第五波新冠病毒疫仍未受控，各行各业均大受打击，恒指在本月15 日更一度跌穿19000 点，成2016 年2月以来首次。

忍短线波动 享长期成果

林伟雄坦言，近月所有基金表现都不理想，而表现最差的就属港股，大部分港股基金跌幅达15 至20%。他表示，现时港股不只是抹走今年1 月时的升幅，更是「倒跌」，成为强积金跌幅榜的头位。但如果想避险，「打工仔」应否避免选择股票基金？林伟雄则不太同意，他指出，买股票不是买股价，而是买估值，现时港股的估值已比2003 年沙士疫情、2008 年金融海啸更低，如果以市帐率去计恒生指数，现时是低于1 倍「即本身价值1 元的东西，现时只用9 亳多的价钱买，再跌的话折让会愈来愈大，假设跌至9.1 亳、8.9 亳，每次出现这种大型的动荡市，在恐慌性抛售的市况下，很多大型的退休基金就会出手，去『捞』一些有价值的股份，所以若然是抱着长线投资的心态，而非只考虑赚短钱，绝对可以买（股票基金）。」

目前可见不只是股票基金表现差，就连债券基金都有跌幅，近月只有货币基金有升幅。林伟雄表示，年初市场有波动并非受俄乌局势影响，而是怕联储局加息比市场预期的幅度要高，但强积金的债券基金，不论是香港债券基金、环球债券基金，都对息率比较敏感，在加息的环境下，债券价格就会下跌。他续称，正因为联储局发出给一种加息比市场预期多的讯号，所以债券价格亦有下跌，就造成今年初，除了基币基金能够避险之外，其他种类的基金都有所下跌。

林伟雄坦言，在强积金有限的选择中，今年基本上都是「避无可避」，但他亦不建议一众「打工仔」持货币基金。他笑称：「如果惊到失眠，又或者是已领取长者卡人士，就可以持货币基金；但如果是30 至50岁人士，他们仍会持续有收入，我不太建议持货币基金，毕竟处于高通胀的环境下。我的话就会在低位时增加股票组合比重，在高位时减持股票组合比重，那么在低位我就能捕捉到下一次的升浪，高位亦能避险。『力不到不为财』，只要自己多注意，有需要时调配适当的组合就可。」

那么今年有哪些基金值得推介？ MPF 的选择算不上太丰富，林伟雄强调，现在不是合适时间持债券基金，除非是保守投资者、风险承受能力不高投资者、未来3 至5 年将会退休者，或者是已退休只不过未领取MPF 者，否则其他人都不太适合投资债券基金。 「因为整体加息周期已开始，所以长线投资的人士要避。」

股债防弹组合 稳阵之选

不过他认为有一种基金例外，那就是人民币债券基金，虽然并非每个基金平台都有，但他认为人民币债券基金持5 至10% 也无妨。其中一个原因是，人民币债券基金的息率稍为比港元好。 「去年人民币债券基金都有1% 回报，2020 年有4.41% 的回报，2018、2019 年虽有下跌，不过分别只下跌0.05%、0.85%，均不足1%， 而2017 年则升了2.93%， 所以整体5 年都是上升的趋势，如果5 年的累积回报，截至去年12 月31日有7.65%。」

不过他亦强调，过去几年人民币都有很大的波幅，所以投资者都要考虑自己的实际状况。

至于强积金的资金调配，林伟雄则建议「打工仔」分「资金池」和「供款部分」两个部分。 「资金池」就是已储存的本金，少则几万，多则上百万元；「供款部分」则顾名思意为投资者每月的供款。

林伟雄指出，「打工仔」每个月的「供款部分」都应该要更进取，因为愈是进取的组合，波幅愈是大，才能享受到「平均成本法」的效益。 「资金池要避险是无可厚非，但『供款部分』都要避险就是非常之笨，连每月让自己去『捞底』的机会都没有，根本上不能享受『平均成本法』所带来的效益。只愿意在高位时去买，低位时就避免掉，那是毫无道理的。虽然我说每年最少要审视一次自己的强积金组合，但基本上这个策略是不变的，只要选择长远有潜力，有升幅的市场，就能交由时间让其发展效益。」

就股票基金而言，林伟雄推介可投资环球股票基金和亚洲股票基金，如果个人对港股比较熟悉，亦可以选择港股基金， 只要3 种即可，亦毋须常常变动。至于这3 种基金占比是多少， 他认为不论是『433』、『442』、还是『811』都是因人喜好而异。 「但如果你说100% 股票有点担心，亦可以多添一种较稳阵的基金，如环球债券基金， 就可以变成『4222』的比重，『3331』也可以，但这种部署我就称之为『防弹』组合。」

而林伟雄的个人强积金组合，正如他所建议般，现时其组合八成是股票基金，两成是人民币债券，股票债券当中，又依次以环球股票、亚洲股票和香港股票占较大的比重。

最后，他劝喻读者应定期检视其强积金的状况，「我觉得每年最少检视一次自己的户口，和进行一次年度检测，是最基本对自己负责任的事，就似是每年最少都会做一次体检。」

來源：iMoney