美股方面，晋裕指今年美国股市表现最强，随着对企业盈利预测的提升，美股估值较去年更具吸引力。尽管明年美国的财政和货币政策效果将减缓，美股企业盈利能力已得到收付。在温和的经济复苏环境下，料美股明年将有双位数的升幅。晋裕还指，仍看好科技股，标准普尔指数看5,000点，纳指看17,500点。

新兴市场方面，晋裕认为，新兴国家受疫情和高通胀困扰，明年还须面对强美元的风险，但中国和一些南亚国家的盈利收付潜力较高。

环球债市，晋裕认为明年美债利息上升，削弱债券回报。预期今次美国联储局的加息周期或有机会将利率升至2厘水平，因此，预计10年起美债息在未来两年升至超2厘水平。虽然对整体债市持保守态度，但该行认为美国高收益债对利率敏感度低，与企业环境相关性高，有可取之处。

此外，参考美国高收益债指数的一年滚动表现，该行发现，在债息抽至高位后买入，往往能拿到最佳的一年持有期回报。该行还认为，在目前亚洲高收益债息率约13厘的水平吸纳，并持有一年，或能提供不俗的潜在回报。

外汇及商品方面，该行认为黄金将面临较大的下行压力。一方面，随着美联储逐步缩减买债规模，流入市场的资金减少，降低金价的支撑力。另一方面，CFTC期金净长仓仓位仍在高位，存在潜在大规模削减仓位的风险。明年原油市场也将会转为供过于求，令油价承压，不排除出现较大跌幅。

来源：大紀元