晋裕投研部认为，美股在美联储宣布「放水」后不升反跌有三个主要原因，分别是:

1. 市场预期联储局未来再进一步降息的空间收窄。虽说是次当局一下子下调50个基点令市场感到意外，但美联储即将连环减息本已在预期之内，美股在周一也是因此而大升5%，当利率真正下调后，市场对局方短期内再进一步下调利率的预期将会降低，未来降息空间也会减少。因此，在短线支持股市因素消退下，股市有所回套。

2. 市场忧虑意外减息或反映背后暗藏其他危机。2008年10月，联储局在雷曼兄弟破产后，宣布将利率「紧急下调」50个基点，但标指其后也下跌了30%以上，至2009年3月才见低位。过去往往当美联储进行紧急减息时，均适逢金融危机或一些灾难性事件，而是次当局的减息意外举动，不难令投资者联想到当年情况或会重演。

3. 美国息率大降令资金从股市流向债市。美国10年期国债债息于减息日前约处于1.17厘水平，但在当局大幅把联邦基金利率从1.5%至1.75%下调至1.0%至1.25%后，10年期债息一度回落至0.90厘水平，反映市场资金争相流入美债市场以进行套利，当中不排除有相当流入资金是从美国股市流出。

晋裕投研部观点:

美国联储局将连续减息，原已在我们的预期之内，我们相信各国央行也会跟随美国步伐，强化其宽松的货币政策，甚至加大其资产购买计划，若此情况发生，股市及债市将能因为大量资金注入市场而受惠，「资产通胀」主题也将能延续。环球股市及行业当中，我们尤为看好美股及科技股，因为我们对相关股市或企业的未来盈利增长前景仍抱持信心，而且当经济下行压力因疫情等问题的影响而加大时，美国也将有更多皇牌，如降息空间及减税政策等。

尽管我们对入市持有正面态度，但在整体市场情绪仍未能出现收复下，预料美股及其他环球股市短期内未必有能力挑战早前高位，而且相关企业很有可能借机把隐藏的坏账拨备反映于今年第一季度业绩之上，或对短线盈利展望带来负面影响。因此，策略上，正如我们早前提及，投资者可考虑将资金分为三至五注，并设立止损点，在现时估值合理的时机下，以分阶段形式增持美国股市及科技股，以捕捉其反弹潜力。