矽谷银行在3月初时意外倒闭，市场出现金融动荡。然而，在美联储提供额外支持后，市场信心得以重建，市场在3月后半段反弹。在3月份，标普500、道琼斯工业平均和纳斯达克指数分别上涨3.51%、1.89%和6.69%。

矽谷银行在3月初倒闭，美国联邦存款保险公司介入保护储户，但信心已经受损。经济指标显示，银行业危机对经济产生了一定影响，PMI不及市场预期。更爲重要的劳动力市场数据喜忧参半，关键的非农就业人数不及预期，申领失业救济金人数波动较大，但未有出现大幅上升。通胀率继续走低，但相对美联储的目标水平，通胀率仍高企。总的来说，银行业危机对经济的实际影响相对受到控制，但系统中的危机已逐渐浮现。

应对目前情况，美联储已经调低了他们的鹰派论调，在3月份仅加息25个基点，官员还暗示加息周期可能接近尾声。市场甚至更为鸽派，预计美联储将在年底前将会降息。虽然预期推动估值走高，但不确定性依然存在，我们认爲股市的下行空间继续大于上行潜力。在短期内，我们再次重申我们认为债优于股，市场需要进一步调整或不确定性消退后，才会重新考虑进一步建立股票仓位。