变异病毒毒株出现令全球投资市场惊恐，但美联储对减码的语调温和，配合美国数据稳定，加上初步公布的今年次季美国企业业绩理想，支撑了美股仍在历史高位徘徊，标指、道指及纳指分别在7月份上升2.27%、1.25%及1.16%。而晋裕管理的美股组合则在同月按月上升4.12%，领先大市表现，主要受惠于其一只核心持仓Biontech (BNTX US) 在同期录得了强劲的升幅。
大市展望方面，市场主要关注美国联储局对「收水」步伐的取态。由于Jackson Hole全球央行年会将于今年8月26至28日举行，届时美联储主席鲍威尔将会发表演说，内容可能就收紧量化宽松货币政策的时点或程度给出更多的启示。目前市场普遍预期当局或会于9月份会议上宣布有关缩减买债规模的行动，然后在11月份正式启动。由于该局目前的月度买债规模是1200亿美元，若果以每月缩减100亿规模计算，大概在2022年10月份就会缩减至零水平，正式结束每月买债计划。
虽然美股持续新高，但由于经济基本面稳定，企业盈利表现强劲，而且大市估值未见异常情况或出现市场资金面紧张等问题，在此前题下，我们认为美股出现跌市可能性不太高。尽管如此，美股回调的风险正在上升，我们早前一直强调美股前方有两个风险，分别是过快收紧政策风险与增长放缓风险。即使认为跌市机会不大，但美股已经累积了一定升幅，加上美联储对收水的取态仍存在不定性，在市场偏向乐观的一面的情况，倘若市场出现不可预期的消息，或会触发大市调整，故此在组合的管理上仍须考虑风险控制与分散配置。
至于选股风格方面，我们延续挑选股本回报率(ROE)较高的优质企业作为核心配置，而在长期美国国债债息回落的趋势中，我们进一步偏向增长型选股，主要是更为偏好资讯科技类股份。当然早前曾挑选的高ROE优质股的表现也十分不俗，我们在5月根据「四维选股」理念新加入了医药股份BioNtech (BNTX US)，在7月份上升了46.7%。
7月，我们在组合中配置了Amazon (AMZN US)，我们认为Amazon具备不俗的增长潜能，是「4维选股法」中的潜能型选股，Amazon的业务在未来仍有很大的发展空间。而我们则在7月沽出了Marriott International (MAR US)的全数股份，此股票在7月上升了6.93%。
相信应该大多数人都会认识Amazon (亚马逊) ，这是一家线上零售商，主要提供广泛的产品，包括书籍、音乐、电脑、电子产品和众多其他产品。其中一个特点是亚马逊提供个性化的购物服务，基于网路的信用卡支付，并直接向客户发货。此外，亚马逊还经营云服务平台，并且在全球提供服务。
最近亚马逊宣布扩大在佛罗里达州的投资，将新建1个机器人配送中心和5个新的配送网站，预计将在该州创造超过2000个工作职位。事实上，科技正在加速带领人类文明与生活上的转变，而像亚马逊一类的拥有领先技术与投放更多资源发展新科技的公司，将能在可预期的未来保持盈利增长领先优势，因此，我们认为优质科技企业仍将会是我们美股组合的核心持仓，以为组合增加更大的增长动力元素。
美股模拟组合概览：
- 本金︰100万美元
- 成立日︰2020年4月1日 (标普500指数：2470.5, 道琼工业平均指数：20943.51)
- 投资对象︰主要投资于美国上市的股票，另不多于10％比重于环球股票或其他衍生工具
- 投资目标: 通过投资于具有合理风险管理的美国股票投资组合，实现长线资本增值。
美股模拟组合表现(自成立)：
来源: 华富财经Quamnet