就着选择何种基金的抉择，我们认为无非是围绕三个维度进行，分别是选市场/主题，选时间和选人。三者之中，我们认为人的因素是最为重要的，市场/主题次之，而择时在长期来说，则最为次要。
就着人的因素，和我们在买股或债时相当看重管理层的诚信和执行力一样，在投资基金时，我们也相当看重基金经理的团队能力，和分析基金经理所以能跑赢市场的原因。一般来说，我们对于新兴市场，更喜欢使用主动式管理的基金，因为我们相信在新兴市场，由于种种原因，市场效率相对差于成熟市场，主动式管理具有较大跑赢市场的空间。而我们看一个基金经理，往往会看其凭什么去跑赢市场，或有什么独特的优势。是研究深度较深？还是有独特的人脉网络？还是对市场有不同于常人的理解？这都是我们所关注的东西。
就着市场及主题的因素，我们认为也是相当的重要。选对了人，在坏的市场表现也不会太坏，但如果更是选对了市场及主题，则无疑是锦上添花。就着市场及主题的选择，我们主要是基于对宏观经济的判断及行业结构趋势的分析，如果要展述恐会过长，故此要另文再说了。
而就择时，我们认为对长远投资影响是最少的。择时是在和市场博奕，是在赚对方是傻瓜的钱，如果不是认为自己对市场认知远超他人，我们认为靠择时赚钱是最为不可靠的。

栏名：理财有道
作者：晋裕环球资产管理 投资组合经理 黄子燊
刊出日期：2021年11月9日