港股模拟组合

组合概览：

1)本金︰100万港元

2)成立日︰2019年4月30日 (同期恒指为：29,699.12)

3)投资对象︰主要投资于香港上市的股票及ETF，另不多于10％比重于环球股票或其他衍生工具

组合经理评论：

我们上月加注买入的小米集团（1810），于12月内上升了25.28%，获得不俗回报。在小米硬件出货量持续维持高位，预料整体市占将有所提升并利好长远互联网业务发展的情况下，我们继续看好集团的前景。然而，由于经过一轮上升后，小米集团占整体组合比重已然偏高，故此我们在月底时进行了再平衡，沽出了一部份的小米集团，并买入了互联网数据中心（IDC，Internet Data Center）板块中的私营龙头万国数据（9698）。我们买入该股的原因主要是看好行业发展，而万国数据则属于营运商中立数据中心的龙头，可以分享到行业发展红利，故此被我们纳入投资组合内。

我们看好互联网数据中心的行业发展，主要是看好数据的使用量将不断提升，而做出这推论主要建基于两个原因，包括（i）中国不断向「数码化」发展，（ii）云计算的普及新兴技术带来数据使用量上升，而第三个原因，即（iii）政府政策支持，预料亦会为行业带来发展红利。

就（i）中国向数码化发展，根据统计，中国的互联网普及率至 2020 年为64.5%，对标较先进国家如美国的 85.8%，尚有相当大的上升空间。据咨询机构估算，未来数年，中国的互联网用户规模将由2019年的8.81亿增至2024年的11亿，用户量上升，本身已能带来数据量的提升，而实际上，随着技术的迭代和进步，用户的平均数据使用量亦会上升（正如4G时代户均用量多于3G），对数据中心的需求亦会随之而增加，这对互联网数据中心板块无疑属利好。

而就（ii）云计算的普及新兴技术带来数据使用量上升，则可分两方面去看。首先，在企业层面，企业将资料及营运向云端迁移（即所谓「上云」）属大势所趋，而一如海外企业，现时企业即使上云，也不再自行处理如购买伺服器等事宜，而是采用其他企业提供的云计算服务或租用数据中心，租用数据中心固然会直接令数据中心受惠，而即使是使用其他企业的云计算服务，有关提供云计算服务的企业，除了会自建伺服器外，亦会租用数据中心，最终亦带动了数据中心产业的增长。而就另一方面，随着新兴技术发展，数据使用量上升属于必然。 5G甚至将来的6G技术令更多场景可以应用到互联网，如物联网、智慧城市、远端医疗等。而这些应用均会产生大量数据需求（参考咨询机构估算，中国的数据生成总量2019至2024预料将以30%的复合年增率增长），这亦衍生出对数据中心持续的需求。

而就（iii）政府政策支持，国内政府正着力推动新基建，而在2020年3月时，中共中央政治局常务委员会会议更明确指出，要「加快5G网路、资料中心等新型基础设施建设进度」，亦对行业的发展利好。而在国内，不计三大电讯营运商，营运商中立的数据中心，以世纪互联和万国数据两家为行业龙头，而在港上市的，则只有万国数据（9698）一家，我们亦因此在模拟组合中买入该股，以分享行业的发展红利了。

来源: 华富财经