为了简略，抛开历史不谈，只谈现在，中国仍是世界最大的制造业大国，不论是制造还是组装，在国际的货物生产层面具有举足轻重的地位。而由于金融建基于货币，国际主要货币则是美元，故此美国是世界的头号金融大国。于是中国出口货物，进口美元；美国出口美元，进口货物，在此基础上，两者建立了互相依存的关系。

如细心思考，在这种格局下，便知中国是相对吃亏。因为中国制造出货物需要人力、机器、污染环境等各种成本，但美国只需启动印钞机，印出美元，便可买进中国的货品，而且中国在赚到美元后，为了保值，有关美元最终还是要回流到美国金融市场的。这情况的发生，是因为美国掌有「尖端技术」和「美元」的控制权，故有此优势。

中国为了自身崛起及打破此种优势，便制订出「中国制造2025」及「人民币国际化」的战略，意图分别打破美国于「尖端技术」和「美元」两方面的控制权，这无疑动摇了美国根本，故美国也就此作出反击，此即贸易战的开端。美国首先要做的，是减少对中国生产的依赖，故此其鼓励生产线搬离中国；而中国要做的，则是减少对美国技术、金融的依赖，故此才有技术国产化和将人民币国际化的举动。然而，不论中美，要完全不依赖对方，都不是短期内能做到的事，故相信在中美间互相仍有利用价值时，关系不会转坏得太快。然而，一旦有一方能很大程度地不依靠另一方时，则相信中美间谁胜谁负的结局快要迎来揭晓了。

晋裕环球资产管理投资研究部高级投资分析师　黄子燊

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