模拟组合
组合概览：
1)本金︰100万港元
2)成立日︰2019年4月30日 (同期恒指为：29,699.12)
3)投资对象︰主要投资于香港上市的股票及ETF，另不多于10％比重于环球股票或其他衍生工具

9月份回顾

港股曾于9月初急弹，恒指一度重上27000点水平，但受阻于250天线约27400水平后，恒指调头大幅回吐，下试26000点关口，最终恒指于月底前收报26092点，并守住两万六，但按月总回报则收窄至1.87%。至于晋裕模拟组合则于9月份录得4.47%的总回报，大幅领先大市。

(表1)调动前组合概况 (30-9-2019)：
  

(图1)晋裕模拟组合及恒指(累计总回报)走势图 (自2019年4月30日)
  
 

组合管理方面，我们决定以9月30日收市价沽出部分中国石油化工股份(386)及全部华润水泥控股(1313)全部股份(表1橙色显示)，套现 $184,600港元，加上持有现金$21,435及上月应得股利$6,509，换入20,000股交通银行(3328)及25,000股中信银行(998) (表2黄色显示)，扣除$206,900后，净余现金$5,644。

(表2)调动后组合概况 (30-9-2019)：

 

选股策略方面，组合新加入两只内银股，分别为交通银行(3328)及中信银行(998)。较早前，内地财政部修订《金融企业财务规则》，如银行拨备覆盖率高于200%，将视为存在隐藏利润的倾向。相信消息或有助推动内地银行业营业取向转为更积极，利好未来盈利前景，因此我们选择在更高的预期息率的背景下增持内银股。

市场展望方面，于环球经济增长持续放缓的背景下，或提升中央放水意向，配合70周年国庆月份，不排除将会有更多经济利好政策措施出台，刺激经济及股市表现。然而，由于环球经济下行风险仍存，部署捕捉内地潜在刺激措施的同时亦需管理组合下行风险，持有部份具备稳定派息能力，而估值合理的股票将有助提升组合的抗跌能力。

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