陈俊业表示，目前市场主要忧虑美国联储局缩减买债规模（TAPER），而他相信联储局会以循序渐进及温和的方式进行，此情况下相信市场难有大跌空间，不过若市场出现调整亦是捞货机会。对于美股前景，他预测，未来调整风险上升，但没有大跌空间，又认为长期牛市格局不变，并由企业盈利支撑。他解释，昔日美股大跌主要基于三大要素，包括有经济崩溃、估值泡沫爆破以及流动性不足。惟就现时市况，以上3项因素出现机率不大。

美股情绪过分乐观吁趁调整加注

首先，目前美国经济正在复苏，今年第二季GDP按年增长12.2%、失业率为5.4%，市场预测明年GDP按年增长2.6%，失业率会回落至3.5%水平，由此可见，经济增长持续，同时有利带动企业盈利。其次，估值方面，尽管现时美股估值高于过去5年平均值，但未形成泡沫，以标普500指数为例，目前市盈率（PE）为22倍，高于过去5年平均的18倍，尚处于合理水平。第三，流动性方面，由2020年3月量化宽松政策（QE）至今，资产负债规模为8.2万亿美元，可见市场流动性充裕。

现时美国联储局每月买债规模为1200亿美元，市场预期今年11月开始会每月减少买债100亿美元，换言之，至2022年10月将完全停止买债，过程循序渐进而且较为温和，相信不会对市场造成重大打击。惟他提醒，目前中国及新兴市场转跌，以及Delta变种病毒出现至今未有影响美股走势，反映市场情绪过分乐观，若市场出现一些消息，将会诱发市场调整。这些消息包括企业盈利及经济数据如PMI增长放缓，以及联储局提早加息。一旦出现调整，建议投资者加重注码。

选股方面，他表示会选择盈利质素较佳的股票，尤其是股本回报率（ROE）较高、赚钱能力较强的公司。他又看好其中三大板块，包括医疗、资讯科技及消费股。这3个行业的ROE均高于30%，远高于公用事业及能源股的10%水平。

亚马逊持续增长CrowdStrike收入稳

资讯科技板块方面，目前不少大型科技股股价正持续上升，主要受惠于经济环境好转。众多科技股中，他较看好亚马逊（美：AMZN），从公司去年财务报表显示，当中有五成收入来自线上购物，一成收入来自云端系统AWS，加上近日有消息指，公司将会在美国佛罗里达州兴建机械人配送中心，反映公司持续将资源投放于科技层面上。「事实上，未来科技三大发展在于人工智能、机械及大数据，亚马逊在以上三个层面涉猎广泛。公司盈利增长领先行业，加上独有技术及能力、市场占有率优势等，预期有助公司持续增长。」

另一间看好的公司是云端安全解决方案平台供应商CrowdStrike（美：CRWD），该公司主要从事网络安全、防火墙及防止黑客入侵等软件。陈俊业表示，未来市民愈来愈依赖互联网，黑客入侵将会导致严重损失，因此更多公司愿意付费购买网络安全软件。有研究报告显示，至2023年，全球网络安全市场将会有2500亿美元投入。相比起其他公司，CrowdStrike的优势是专注网络安全，另外公司采取每月付费模式，可带来稳定收入。

变种病毒肆虐BioNTech续强势

医疗板块方面，则看好BioNTech（美：BNTX），虽然公司股价近期急升后回落，但未来仍看好疫苗需求。公司是其中一只最早获世卫授权、准许紧急使用疫苗的公司，加上近日消息指，公司将会在新加坡兴建亚洲总部，未来发展潜力可见一斑。除此之外，许多国家及机构亦资助公司在疫苗方面的研发，在Delta变种病毒肆虐下，相信公司发展及股价会持续强势。

消费股方面，他持续看好奢侈品消费股，尽管近日内地的「共同富裕」政策对一些国际奢侈品牌股价造成影响，但他相信在愈趋富裕的社会，富者愈富，有利奢侈品牌、金融及地产股前景。

黄清瑶明报记者

來源: 明报