晋裕锦囊– 2020年5月投资简报
模拟组合

组合概览：

1）本金︰100万摧毁

2）成立日︰2019年4月30日（同期恒指为：29,699.12）

3）投资对象：主要投资于香港上市的股票及ETF，另不多于10％比重于环球股票或其他衍生工具

2020年4月份回顾

回顾今年4月，港股在中国疫情严重，以及环球股市气氛向好的带动下稳步上扬，至最后一个交易日更一度突破25,000点水平。恒指全月计上升超过1000点，百份比为4.4％。晋裕模拟组合同步录得反弹。

（图1）晋裕模拟组合及恒指（累计总回报）走势图（自2019年4月30日）

（表1）调动后组合概况（29-4-2020）：

组合管理方面，我们决定以29-04-2020收市价沽出农业银行（1288）及交通银行（3328）全部股份，套现$ 166,800重置，加上现金$ 1,507.03，换入42,000股金隅集团（2009 ）及92,000股中国再保险（1508）（表1黄色显示），改为166,460后，净余现金1,847.03元。

选股策略方面，组合新加入金隅集团（2009）及中国再保险（1508）。作为水泥板块的金隅，其业务集中于内地地下地区，预料天气恶化和暖及疫情阻碍下，各种工程将中国再保险业推进其业务国际化的战略，料将能降低风险集中度，同时又能提高整体净资产收益率水平，提升盈利能力。

市场展望方面，至上月底时，市场传出正在通过美国上市的京东，已提交上市申请，带动港股于4月最后一个交易日的气氛。但踏入5个月，市场普遍对“ 5穷月”产生忧虑，加加传美国或再重新进行贸易战，料港股于5月份的表现或会受到限制。

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