组合概览：

1)本金︰100万港元

2)成立日︰2019年4月30日 (同期恒指为：29,699.12)

3)投资对象︰主要投资于香港上市的股票及ETF，另不多于10％比重于环球股票或其他衍生工具

组合经理评论：

市况方面，10月环球股市并不景气，以标普500指数作为代表的美股，下跌了2.77%，欧洲的 STOXX600 指数以美元计算，更是下跌了5.8%。但同期港股却相对坚挺，以恒生指数作为代表，录得2.76%的升幅。受到基本因素的影响，港股表现与外围股市明显背道而驰 — 美国方面，当地的新冠肺炎疫情再度恶化，新增感染人数于10月突破7月每日新增75,000人的高峰，升至接近99,784人；同一时间，美国总统大选亦逐步临近，令政治不确定性升温，资金亦流出美股避险；欧洲方面，由于新冠肺炎疫情恶化，不少国家有机会须重新实施封城措施，令经济雪上加霜，欧股亦因此表现疲弱；然而，中港方面，由于自6月开始一连串经济数据反映出中国经济正稳定复苏，加上包括蚂蚁集团等大型中概股陆续回流港股上市，令港股市场气氛炽热，故此港股表现份外坚挺。

秉承一贯围绕新经济板块选股的风格，我们的组合于10月跑赢了恒生指数，并逐步收复早前的失地。我们的港股组合于10月上升了10.28%，其中一部份与我们早前部署的光伏玻璃股福莱特玻璃（6865）有关。由于国内出现抢装潮，拉动了光伏玻璃的股价，令该股于短时间内急升接近四成。我们另一只重仓持有的阿里巴巴（9988）亦贡献良多，正如我们上期所言，阿里巴巴除了本身估值并不昂贵，有上升空间外，其股价亦具有催化剂 — 蚂蚁集团将会于11月初于香港上市，并释放价值，这亦有机会触发市场对集团价值作出重估，故此我们于本月仍继续持有。我们于10月亦进行了调仓，分别卖走了短期升幅过巨的福莱特玻璃（6865）及触发到止损点的雅生活服务（3319），并换马至了新经济板块中的小米集团（1810）及京东集团（9618）。

小米集团的业务可以分为三个部份，分别是智能手机、物联网与生活消费品，及互联网服务。智能手机板块方面，主要是售卖旗下的小米和红米手机；物联网与生活消费品板块方面，则包括了一系列的智能生活产品，如小米电视、智能手表、智能音箱、智能手环等；而至于互联网服务板块，则包括了小米旗下的互联网广告业务、电视互联网、金融科技业务等等，截至2020年年中，智能手机、物联网与生活消费品及互联网服务三个板块分别占整体营收的60.7%、27.7%及11.6%，但小米的未来主要是看重互联网服务，智能手机智能生活用品等硬件，则属小米互联网服务获客及提高用户黏性的手段。由于受到美国断供芯片影响，预料华为将逐步淡出手机市场，这令作为竞争者的小米受惠，于中国的市占率有机会打进前三。实际上，根据国际市场研究机构Canalys所发布的全球手机市场Q3季度报告，在全球智能手机出货量按年下降的情况下，小米第三季出货量按年增速高达45%，市场份额增至13.5%，不但逆市增长，更打入了全球前三，加上未来数年小米的资本支出有限，小米的手机亦有机会打进中高阶市场扩大市场份额，令我们觉得小米可以看高一线。而至于京东，则是国内三大电商平台之一，并将会在11月13日公布季绩。

而就京东集团，其本身增长情况不俗，预计 Q3 收入同比增长超过25%，调整后利润同比增长接近45%，加上电商行业整体不论是流量还是客单价均未见顶，尚有不少增长空间，本已属值得买入的成长股，而双十一即将来到，如销情炽热将带领股价进一步上涨，加上京东有机会分拆包括京东健康、京东物流、京东数科等子公司释放价值，这也令其股价更值得看高一线了。

来源：华富财经