对通胀以及货币政策收紧的忧虑在这个月继续增加。由于对货币政策转向的希望破灭，市场情绪受到进一步打击。9月份，固定收益指数继续下滑，彭博全球综合、美国投资级别、美国高收益和新兴市场美元债券指数分别下跌5.14%、5.26%、3.97%和5.53%。

全球通胀率仍然高企，虽然能源价格略有缓解，但除中国外，各主要经济体的核心通胀率继续上升。劳动力市场紧张，工资压力较大，经济有进入价格/工资螺旋的风险。为了应对目前的形势，环球央行以近几十年来最快的速度收紧货币政策。此外，各地央行官员一再强调，紧缩政策将持续直到通胀回落到目标水平。在短期内利率风险较高的情况下，我们对存续期维持中性看法不变。

除利率外，环球经济本身也令人担忧。在高通胀和高速收紧的货币政策影响下，预计主要经济体最早将在今年第四季度陷入衰退。在这环境下，信用质量是重要考虑，一般情况下，高收益债券的曝险理应减低，并应考虑代之以投资级别债券。高质量的债券发行人，例如受到严格监管的金融业，在这种环境下能提供投资机遇，尤其是久期较短但优先度较低的债券，可提供有吸引力、超过6%的年化收益水平。