尽管入境限制有改变，令经济前景变得相对不俗，但日本股市指数在9月份仍然出现大幅调整，日元兑美元也进一步下跌3.99%。在9月份，日经225指数下跌了7.67%（按美元计算为11.50%），而东证指数则下跌了6.48%（按美元计算为10.36%）。

目前宽松的货币政策令日元走弱，亦导致进口价格飙升。最新的通胀数据仍然高居于3.00%，这已经是连续第5个月高于央行目标水平。然而，我们仍然不期望日本银行改变其政策方向，而这宽松政策亦得到了政府的全力支持。相反，央行选择了干预外汇市场，一度将强势美元推回，但是日圆其后亦恢复下跌。我们预计现有的趋势将在短期内不变。

为了应对通胀带来的困难，首相岸田文雄已经命令内阁制定财政方案，包括电费补贴以缓解家庭面对的通胀压力，其效果将受到密切关注。除国内消费外，对入境旅客的限制亦将在10月初进一步放宽，这可能会为日本的酒店和旅游业重新注入活力，但缺少中国游客可能会限制其受惠程度。目前，通胀和货币贬值的风险可能会抵消重新通关的潜力，我们在短期内对日本股票市场保持中立看法。