尽管经济面临巨大压力，欧洲股市在8月初延续反弹。但是在下半月时，欧股跟随环球市场走势，在经济衰退和货币紧缩的忧虑下回落。在8月份，欧洲STOXX 600指数下跌了5.29%（按美元计算为6.61%）。

经济衰退的阴霾在月内进一步增加，能源危机是市场上最大的忧虑之一。通过北溪1号的天然气供应在8月底再次暂停，天然气供应的短缺有可能导致冬季需要进行能源配给，经济因而出现更大的收缩。而近期的干旱天气进一步放扩大了能源缺口，水力发电受影响，在天然气短缺的情况下进一步加重了电网的负担。干旱气候还影响欧洲的关键水道，阻碍了发电和沿河的工业活动，加剧了已经疲软的经济。

另一个大问题就是通胀高企，最新的CPI再创下了同比9.1%的历史新高，问题亦因欧元的疲软而进一步放大。正如欧央行行长拉加德所指，货币政策将在更长时间内保持紧缩。随着估值水平压缩，投资市场将首当其冲，而经济则面临通胀和疲软情绪所带来的更多压力。在现行趋势不变的前提下，经济衰退的风险进一步增加，我们建议在股市完全反映经济衰退前不应投资欧股。