市场分析
2022年03月17日
新兴市场 – 对前景持审慎态度
新兴市场股票在2月份继续下滑。虽然南亚和拉美股票市场在本月表现不错，但俄乌冲突带来的负面影响波及到其他市场。因为各方急于切断与俄罗斯的关系，俄罗斯股市出现了超过30%的断崖式下跌。在2月份，MSCI新兴市场指数回落3.06%。
市场对各种商品的供应忧虑推动了价格上涨，俄罗斯以外的商品出口国在波动中上升。随着对几个关键实体的制裁，能源供应正面临着潜在的危险。由于预计短期内供应短缺，能源价格在中短期内可能维持在较高水平，因此预料通胀将持续存在。这可能成为市场表现的阻力，因为这情况将推动央行采取更严谨的货币政策，这反过来或会损害经济。
目前，我们对新兴市场股票保持谨慎态度，因为风险因素仍然存在，这包括未如理想的疫苗接种水平或会导致经济受到更多的疫情干扰；领先指标所反映的经济基本面疲软；强劲的美元和通胀导致资本外流。这些因素加上围绕军事冲突的不确定性，为新兴市场的前景蒙上阴影，因为在风险规避期间，资本通常更倾向投资于成熟市场股市和固定收益。目前，我们只选择性地相对看好中国和东南亚市场，主要是因为它们经济基本面相对健康。
