市场分析
2022年04月25日
新兴市场 – 全球通胀和经济放缓
南亚市场表现不俗，富时东盟40指数在月内上涨了1.93%，但整体环境仍然具有挑战性。总体而言，全球经济和地缘政治的不确定性依然存在，在中国股市领跌下，整体新兴市场股票继续受挫，MSCI新兴市场指数在3月份下跌2.52%。
尽管乌克兰局势仍然令人不安，但目前局势进一步升温的机会甚低。因此，乌克兰的不确定性所带来的直接风险应已被市场定价。然而，冲突所带来的挥之不去的副作用，包括几种关键商品的供应短缺，可能会在一段时间内助长高通胀，给全球经济带来问题。我们确实注意到，原材料出口国可以在一定程度上从商品价格上涨中受益，但输入性通胀对许多经济体来说仍然是一个问题。
环球多家央行已经调升了利率并着手收紧货币政策，新兴市场央行也不例外。虽然加息或有助于控制通胀，但作为一把双刃剑，同时亦会对实体经济造成损害。因为经济疲软、资本外流回成熟市场，以及美元走强等负面因素暂时仍在，我们仍然认为新兴市场的投资吸引力不大。因此，我们在短期内对新兴市场仍然保持保守看法，而在较长的投资期限内则对中国和东南亚市场保持适度的乐观。
