市场分析
2022年07月19日
新兴市场 - 风险规避环境对市场构成压力
在对供应链问题、高通胀、紧缩货币政策，以及环球经济衰退风险的虑忧下，新兴市场股市在这个月经历了相当大的调整。
由于市场情绪变坏，在风险规避的环境中，资本回流到避险资产，令新兴市场表现受到重创。尽管中国市场在6月份有进帐，但MSCI新兴市场指数仍然出现了7.15%的跌幅。
环球通胀问题依然严重，而且没有缓解迹象。我们预计通胀高企的问题不会在短期内得到解决，而且有机会进一步恶化。在通胀问题得到明确解决之前，各个新兴市场的货币政策紧缩将继续，而快速的加息步伐可能会诱发企业财务困难和财政状况恶化。流动性的萎缩也限制了资产的估值，为股市带来更大的压力。
在面对不断恶化的市场状况，以及经济衰退的风险下，市场正在转向避险情绪，这或会加快资金从新兴市场股票流出的速度。此外，由于燃料和食品价格在新兴经济体的消费者支出占比较大，因此两个项目的价格飙升将对经济产生较大影响。由于货币政策已经为应对通货膨胀而收紧，新兴市场股市在中短期内没有明显的上升潜力，我们维持对中国以外的新兴市场股市的低配看法。
