市场分析
2022年07月19日
中国 – 仍具上升潜力
中国股市是本月为数不多的录得正收益的市场之一，市场情绪为股市带来支撑，基本面亦已经显示反弹迹象。
6月份，沪深300指数涨幅高达9.62%（按美元计算为9.17%），而恒生指数也录得较小的2.08%升幅（按美元计算为2.07%）。
在5月底的支持性政策出台后，由于估值有所恢复，中国股市在本月出现了强劲的反弹。因为疫情受控，经济活动亦开始回升，制造业和服务业PMI也进一步回升到扩张区间，反映商业情绪的改善。然而，其他指针仍未显示出明显的触底反弹迹象，将需要进一步留意才能确定经济已全面复苏。
房市数据亦有好转迹象，一线和二线城市的房屋销售按月回升，这对实体经济的前景是个好兆头。此外，在应对外部市场衰退风险所带来的不确定性方面，由于中国通胀整体情况受控，因此政策操作空间较大，在货币和财政政策方面仍有宽松的余力。而由于估值水平相对较低，我们认为中国是仅有的几个上行潜力大于下行风险的市场之一。因此，我们在中短期内对中国股市持相对乐观的看法。
