市场分析
2022年03月16日
欧洲 - 通胀的两难局面
乌克兰地缘政治紧张局势升温，欧洲市场出现震荡，持续的俄乌两国冲突或令能源危机恶化，此外，随着多个国家对俄罗斯实施制裁，环球高通胀情况或会持续。随着市场情绪转差，欧洲STOXX 600指数在2月份下跌了3.36%（按美元计算为3.46%）。
俄乌军事冲突继续，而且和谈并未取得任何实质进展。西方国家对俄罗斯实施了新一轮的制裁作为对其动武的回应，目标包括一些银行和其他关键机构，预计这将对俄罗斯经济造成巨大损害。受到冲突和制裁的影响，预期国际原油总供应将会收紧，可能会进一步推高能源价格，尤其是欧洲十分依赖俄罗斯的天然气供应，这或令欧元区的通胀率高居不下。
因此，欧洲央行的货币政策可能会受影响。本来，考虑到相对较高而且具持续性的通胀，预计欧洲央行将在年内收紧其货币政策，包括削减其量化宽松的规模，同时还将进行加息操作。虽然目前较高的通胀水平几乎已成既定事实，但围绕乌克兰局势的不确定性可能会推迟预期的货币政策收紧，以缓解市场短线的流动性挤压。然而，由于外部环境的影响，基本面预计将保持疲软，在这两个主要风险因素消退之前，我们继续不太看好欧洲股票。
