市場預計通脹將在今年有所緩解，貨幣政策緊縮可能很快會結束，固定收益在今年年初錄得不俗回報。在1月份，彭博全球綜合指數、美國投資級別、美國高收益和新興市場美元債券指數分別上漲了3.28%、4.01%、3.81%和3.20%。

因為能源和商品價格下降，除中國和日本外，主要經濟體的通脹壓力繼續緩解。考慮到預期通脹將逐漸緩解，我們傾向於同意市場的觀點，即全球貨幣政策的進一步收緊程度預計將較為有限。在執筆之時，市場預期加息速度將會放緩，而且只會在上半年發生。因此，我們對債券的展望基本沒有變化，我們維持對投資級別債券的超配建議，並對存續期略為看好。

隨著全球利率接近終端利率，我們預計債券價格的下行空間較小。我們也確實認同通脹率有持續走高的風險，這可能會進一步增加債券的利率風險，因此我們對存續期的僅僅略為看好。另一方面，經濟放緩，以及經濟衰退的風險，可能會提振投資級別債券的表現，與此同時相對不受信貸利差擴大的影響。我們繼續建議在股市出現機會之前，短期內多持有投資級別債券