對通脹和貨幣緊縮的樂觀看法帶動環球市場情緒在7月短 暫恢復，加上當地經濟數據不俗，日本股市出現反彈。 在7月份，日元兌美元匯率回穩，日經平均指數上升了 5.34%（按美元計算為7.20%），而東證指數亦上漲了 3.71%（按美元計算為5.55%）。 月初，前首相安倍晉三被暗殺，這一事件雖屬不幸，但 亦使自民黨在眾議院贏得大多數，將有助於穩定政局， 利好日本經濟前景。至於疫情方面，首相岸田文雄表示， 政府不會重新實施疫情限制。另外，日本對大多數國家 開放入境，但旅客必須參加旅行團成一大障礙。在這方 面的進一步寬鬆或能成為日本經濟的另一個催化劑。 基本面正面，PMI和家庭支出數據不俗。然而，部分歸 咎於日元貶值，CPI繼續維持在2%的長期目標之上。雖 然疲軟的貨幣在某種程度上有利於出口，但亦對家庭的 消費能力帶來額外的壓力。目前，雖然貨幣疲軟可能會 削弱非日本投資者的總回報，但日本的經濟前景仍相對 明朗化。我們暫時繼續對日本股市保持中立看法，觀望 會否進一步開放入境，有機會增加上升潛力。