市場分析
2021年01月19日
中國 - 政策受惠者具增長潛力
儘管市場在2020年十分波動，但中國股市在12月跟隨環球市場延續漲勢。在眾多利好因素帶動下，投資市場情緒總體維持正面，滬深300指數和上證綜合指數分別上升5.06%（以美元計5.89%）和2.40%（以美元計3.21%），恒生指數亦上漲3.38%（以美元計3.36%）。
展望新的一年，中國股市仍然是我們關注的具有巨大增長潛力的市場之一。整個2020年下半年基本面保持強勁，大部分指標連續數月保持上升趨勢，預計2020年整體經濟能保持正增長，2021年也應出現快於長期趨勢的高增長。雖然我們預計中國的財政政策和貨幣政策都將保持中性，這包括大幅增加刺激措施或減息降準的機會較低，但我們認為大幅收緊財政貨幣政策的機會也不高。
在財政以及貨幣政策支持力度均不大的預期下，選擇更符合中國中長期發展方向的行業更為重要。比如挑選消費相關或科技創新相關板塊，預期會有較佳的長期增長前景。因為政策方向應能吸引更多資金流入，在某程度上支持這些板塊的估值。因此，在較長的投資期限內，專注配置於這些行業，應該能讓我們獲得更佳的風險調整後回報。
