【星岛日报- 理财有道】从投资组合经理角度 看何时运用 ETF | Harris Fraser
媒体报导
2020年07月14日
【星岛日报- 理财有道】从投资组合经理角度 看何时运用 ETF

笔者作为一个多元资产组合经理,在以全权委托形式管理客户资产时,必然会牵涉到该用何种工具的考量。股票、交易所买卖基金(ETF)、债券和传统互惠基金(Mutual Fund)均在笔者的选择之列。早前数期,跟大家略谈过股票、基金、债券在选择上的分别,本期则想谈谈在什么时候,笔者会选用ETF。

第一种情况是我们看好整体行业,但对选股没看法时,便会以ETF来建立仓位。例如中国生物科技行业,整体而言我们相信会是一个高增长的行业,但由于牵涉的知识层面相对复杂,故此在行业中选出能跑赢同业的个股,实在需花一番工夫。在这情况下,我们可能会选用ETF 去建立仓位,例如以追踪Solactive 中国生物科技指数NTR 表现的ETF — GX中国生物科技ETF(2820),一次过买入二十只生物科技板块股票,从而可以避免选股的麻烦,但又能享受到行业增长带来的资本回报。

第二种情况是用于为新进入资金建仓。有时候客户把新资金交予我们,而我们心仪的个股并未到达建仓价位,但我们对市场整体又偏向乐观,在这情况下,我们有机会会将资金配置到追踪大市或个别板块的ETF,例如如想买A股新经济板块,则买进Premia 中证财新中国新经济ETF(3173)、如想买进中港美上市的新经济板块,则买入工银南方东英标普中国新经济行业ETF(3167),避免组合整体跟不上市场或心仪板块的升幅。

第三种情况是运用所谓「杠杆/反向」(L&I)的 ETF 去进行操作。例如我们有一定的个股仓位,并且我们看好有关个股还有一定上升空间。然而,我们担心个股可能会因为大市的风险的关系,而出现一个调整。在这样的情况下,我们便会买入反向ETF,例如南方东英两倍反向ETF(7500),从而为手上的个股仓位对冲大市风险了。

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晋裕环球资产管理投资研究部高级投资分析师 黄子燊

刊出日期: 2020年07月07日(星期二)

栏名:理财有道

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