第一種情況是我們看好整體行業，但對選股沒看法時，便會以ETF來建立倉位。例如中國生物科技行業，整體而言我們相信會是一個高增長的行業，但由於牽涉的知識層面相對複雜，故此在行業中選出能跑贏同業的個股，實在需花一番工夫。在這情況下，我們可能會選用 ETF 去建立倉位，例如以追蹤 Solactive 中國生物科技指數 NTR 表現的 ETF — GX中國生物科技 ETF（2820），一次過買入二十隻生物科技板塊股票，從而可以避免選股的麻煩，但又能享受到行業增長帶來的資本回報。

第二種情況是用於為新進入資金建倉。有時候客戶把新資金交予我們，而我們心儀的個股並未到達建倉價位，但我們對市場整體又偏向樂觀，在這情況下，我們有機會會將資金配置到追蹤大市或個別板塊的 ETF，例如如想買A股新經濟板塊，則買進 Premia 中證財新中國新經濟 ETF（3173）、如想買進中港美上市的新經濟板塊，則買入工銀南方東英標普中國新經濟行業ETF（3167），避免組合整體跟不上市場或心儀板塊的升幅。

第三種情況是運用所謂「槓桿/反向」（L&I）的 ETF 去進行操作。例如我們有一定的個股倉位，並且我們看好有關個股還有一定上升空間。然而，我們擔心個股可能會因為大市的風險的關係，而出現一個調整。在這樣的情況下，我們便會買入反向ETF，例如南方東英兩倍反向ETF（7500），從而為手上的個股倉位對沖大市風險了。

 晉裕環球資產管理投資研究部高級投資分析師　黃子燊

刊出日期： 2020年07月07日（星期二）

欄名：理財有道