如要猜测谁胜出，个人目前相信民主党总统候选人拜登的赢面较高。有关理据主要来自三方面，首先是民调。参考各种民调，均指出拜登较大机会赢得美国总统选举。虽然自2016年总统大选后，不少人均不再相信民调，但我们观察到本次的民调的方法已有所改进，加上参考2018年的美国中期选举，民调的准确性已有所提高，基本能准确预测选举走向，故此我们亦信纳民调指拜登目前领先的结果。其次，参考博彩网站的赔率，亦反映出真金白银下注的参与者，倾向认为拜登的胜算较高。第三，参考过往23次选举的经验，如果标普500指数在选举日前三个月的回报是负数，则有87%的机会执政党不能够连任。而目前的标普500指数的三个月表现，仍处于负数区间，代表特朗普未能连任的机率较高。

那投资者在选举临近的情况下，可以怎样部署？投资者如顾忌大选风险，最直接的做法是先行减仓，待大选日过后再作部署。根据我们对1980年以后的总统大选统计，如果大选日后一周，标普500指数录得正回报的话，则很大机会由大选日到年底的回报会是正数，反之，如果标普500指数于大选后一周回报为负的话，则很大机会由大选日到年底的回报会是负数。上述这个指标于过往三十年，准确率达八成，投资者如对大选风险有所顾虑，可待大选日后标普500指数一周回报出炉后，再根据有关结果进行部署。

而至于对港股的影响，正如我们曾提及，如果是特朗普当选且共和党继续是参议院多数，那对港股的影响是偏向负面；相反，如果拜登成功当选，则不论参议院哪个党派为多数党，对港股的影响都是偏向正面的了。

刊出日期： 2020年11月03日（星期二）

栏名：理财有道

晋裕环球资产管理 高级投资分析师黄子燊