晋裕环球资产管理投资策略师 Cyrus 陈俊业表示，出现环球三大趋势下，债券投资是｢可守可攻｣的选择。
晋裕环球资产管理投资策略师 Cyrus 陈俊业表示，出现环球三大趋势下，债券投资是｢可守可攻｣的选择。
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资料由晋裕投资研究部提供
晋裕投资研究部成员透过从上而下分析宏观经济、各个地区、行业发展、资金流向、未来投资概念及不同资产类别，达至多元化效果，追求回报同时着重风险管理地进行资产分配，优化系统及稳定回报，以满足客户多样需求，共创双赢。
全球贸易紧张局势在月内加剧，没有明显缓和迹象，投资者在全球前景不明朗下寻求波动性较低的投资，投资级别债券等产品的需求增加继续为债市于8月份的表现做出贡献。
固定收益资产在8月份录得上升。 彭博全球综合债券指数上涨2.03%，美国投资级别，新兴市场美元债券和美国高收益债券分别上涨3.14%，0.25%和0.40%。全球贸易紧张局势在月内加剧，没有明显缓和迹象，投资者在全球前景不明朗下寻求波动性较低的投资，投资级别债券等产品的需求增加继续为债市于8月份的表现做出贡献。尽管收益率有所下降，但我们对债券市场的前景仍然保持乐观。
特朗普于8月1日宣布对来自中国的额外3,000亿美元商品征收关税后，中国终于在月中采取反制行动，宣布对美国750亿美元商品征收5-10%的报复性关税，并将于12月15日重新对美国汽车征收25%的关税。其后，特朗普就此进行反击，宣布将对中国的关税提高5%至15%-30%，其中一部份更将在中国国庆节开始实施，有强烈的政治意味。随贸易战继续拉锯，我们对今年至年底的经济前景相对不看好。正如全球经济指标转差所预示，全球企业盈利预计将在剩余的两个季度受到进一步压力，股市可能面临更大的波动性。以固定收益作为核心投资，可以让投资者降低因市场波动而受到的影响，并抑制投资组合的下行风险。
美国联储局于7月份减息后，全球多间央行紧随其后，包括新西兰储备银行，该银行下调50点子，超出市场预期; 印度下调35点子至9年来的最低息率; 泰国下调25点子，为4年来首次下降，而菲律宾则下调25点，是2019年第二次减息。展望未来，因为过去一个月的经济指标疲软，我们预期美联储和欧洲央行将在9月份再次降息。从利率期货数据显示，预计今年年底之前美联储可能还会降息两次，预计欧洲央行亦会跟随，在2019年底前合共下调0.2%，使负利率情况更严重。在全球央行进入减息周期的预期下，投资组合中加入债券将能捕捉资本增值的机遇。
另一个推动债价的因素是投资者的需求上升，特别是欧洲和日本的投资者。德国国债和日本政府债券作为非常安全的投资，一直被视为无风险资产，但随着资金流量增加、量化宽松政策推行、投资者更加保守的投资操作以及各央行将利率降至负值等因素下，推动债券收益率降至不合理的负数水平，各年期的德国国债已经跌至负收益，而日本政府债券除了20、30和40年期债券外，亦全部处于负值区域。由于投资者仍希望获得正回报，大多数人将注意力转向目前收益率较高但仍然相对安全的美元债券。因此，由于推动价格上涨的各种原因，全球收益率正高速下降，而且由于欠缺其他无风险产品的替代方案，我们预期这种情况可能会在中线继续。这也可以一定程度上解释到，尽管股市在8月份下跌，全球综合债券、投资级别债券和美国国库券仍上涨约2-3.6%。
我们还注意到新兴市场债券和高收益债券的表现远比其投资级别债券差，这主要是由于对市场流动性和债务状况的担忧。因为阿根廷选举出人意料的结果，阿根廷股市和货币大幅下挫，阿根廷债劵因主权债务违约的担忧加剧而导致收益率飙升。因为有些新兴市场经济体的债务水平并不健康，一众投资者担心新兴市场投资会否出现连锁反应。随着全球宏观经济环境的恶化，相对高风险的高收益债券和新兴市场债券的前景不太乐观。
由于市场预期全球中央银行可能在贸易战和经济放缓的情况下进入降息周期，因此全球股市前景可能会受到波动性增加和下行风险较高的影响。投资者应考虑调整其投资组合，并加入更多高评级债劵以限制波动性，同时捕捉债劵升值潜力。平衡的投资组合或可改善经风险调整后的回报。
资料由晋裕投资研究部提供
晋裕投资研究部成员透过从上而下分析宏观经济、各个地区、行业发展、资金流向、未来投资概念及不同资产类别，达至多元化效果，追求回报同时着重风险管理地进行资产分配，优化系统及稳定回报，以满足客户多样需求，共创双赢。
一直以来，「诚信、承诺、诚恳」都是铭刻在晋裕集团基因内的座右铭。疫情期间的三年，我们坚持公司的价值与信念，即使面对多次的金融危机和经济起伏，我们仍然站住脚步，与客人一步一步携手向前行。在精通了解市场下化解一次又一次的金融经济危机，运用专业知识妥善保护及增长客户的财富，与客人一起成长。
2020年，我们成立环球物业投资及移民咨询服务两项全新业务，让客户有更多的选择去规划自己的资产并计划自己将来，由始至终我们是客户的良好伙伴。希望疫情过后，我们能继续把业务拓展至其他国家，与客户一同前行。
非凡表现 业界翘楚
晋裕集团提供业务合作机会
我们为能与众多业务合作伙伴建立长期业务关系而感到自豪。自企业营运至今已有数十余载，我们已在全球各地建立了广泛的业务网络，并与数百名专业顾问和业务介绍人合作，为全球客户提供金融服务。
我们明白拥有长期、有价值的合作伙伴对业务的成长与成功是非常重要的。我们也理解诚信和诚实的重要性，包括对我们的业务合作伙伴以及投资者和公众负责。我们所做的一切都是基于这些核心价值观而进行。
我们欢迎更多拥有相同的价值观和热诚的业务伙伴加入我们，与我们一起建立可持续的合作伙伴关系，共同发展我们的业务。
信赖是搭建与客户，业务合作伙伴和员工坚固关系的重要基础。没有信赖，您什么都做不了。
B2B – 商業伙伴中介
晋裕于亚太区不同国家均有机构合作伙伴，将晋裕提供的产品带给各地尊贵的客户。
透过谨慎筛选和深入培训，我们的机构伙伴为当地客户提供了全面及国际化的金融产品，以满足各种需求。
投资顾问
晋裕于金融和保险领域拥有一批卓越专才，他们获得香港监管当局的许可，为客户提供建议以满足客户的最佳利益。 我们欢迎更多的专业人士加入我们的家庭。
服务供应商
透過與全球頂尖金融機構的緊密合作，晉裕集團得以持續提供創新的金融產品，並以之為客戶度身訂製最合身的財務計劃，以協助我們尊貴的客戶實現最大的潛在回報。
我们知道，全球金融市场的增长速度和复杂性给试图管理其投资组合的投资者带来了诸多挑战。
在我们独特的专家网络和业务合作伙伴的帮助下让我们代表客户投资和管理资产，以保持和增长他们的财富。
刘卓衡 茂宸集团董事总经理及环球财富管理总裁
请随时通过电子邮件或电话与我们联络。
晋裕尊尚私人理财服务热线: 2827 2278
晋裕私人理财专注于私人银行策划、投资组合及财富管理，遗产和传承规划。我们的服务既面向高净值个人、家族办公室，也面向企业客户。
晋裕私人理财团队的客户经理均经过层层遴选，拥有渊博且专业的投资知识，为客户提供专业、独到的理财资讯及投资策略。
我们了解每个客户都有独特的需求。我们的团队有信心能以丰富的经验和专业知识，加上对环球市场的了解结合本地触觉来满足客户在各种私人财富服务上的要求。
晋裕集团有能力并且愿意一直履行我们的承诺。
晋裕的诚信体现在与客户的每一次互动中。
晋裕深信只有投放资源发展专业知识及与人分享和灵活运用能坚持专业领航。
我们对业务和客户均有深刻的理解及了解才能有长远的合作。
晋裕是金融和财富管理解决方案的先驱。
晋裕集团资产管理团队经验丰富
投资研究部成员透过从上而下分析宏观经济、各个地区、行业发展、资金流向、未来投资概念及不同资产类别，达至多元化效果，追求回报同时着重风险管理地进行资产分配，优化系统及稳定回报，以满足客户多样需求，共创双赢。
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晋裕集团能为家族办公室提供量身定制的金融服务
晋裕集团可以为家族办公室提供定义，设计及改进服务。我们提供合适的营运结构，家族治理，投资委员会及风险管理框架等咨询服务。我们理解每个家庭都不同，具独特的目标，面对不同的挑战和抱负，我们致力提供量身定制的一站式服务解决方案，超越其他金融公司所提供的传统金融服务。
作为一站式金融平台，晋裕集团与茂宸集团紧密合作，实现优势互补，不遗余力为客户的商业成功护航。
组合管理
晋裕集团为家庭办公室客户提供广泛的投资组合管理服务，包括传统资产管理服务，投资咨询服务，投资组合代管服务和私人银行咨询。
根据我们的投资理念，我们会避免买进价格高于价值的投资目标，亦会避免盲跟随;务求在追求利润的同时，客户的资本亦获得最佳保障。
投资顾问
我们经验丰富的顾问团队能为客户提供深入的投资见解，使客户能作出增长盈利的资产配置。我们协助客户找出市场错价和一些新兴的投资主题，并从这些主题中以领先市场的速度率先部署，以待市场成熟后在适当的时机出售获取盈利。
凭借对全球市场及本地产品的敏锐触觉，令我们能够看准最新市场走势并以较市场同业领先一步的速度作出反应。我们的团队都将通过实用、高效的方式为客户解决复杂的投资问题，从而最大程度地提高投资回报。
家族和商业咨询
家庭财富的价值及意义均远远超出单纯的金融资产，这涉及了税收，慈善事业或多代家庭成员合作等挑战，专家的建议非常重要。晋裕具备多年与各类专业人士及其他尊贵客户合作的经验，从而具足够能力为客户提供专业的家庭咨询服务。
家族企业计划
透过获得专业顾问深思熟虑的专业建议，可协助建立家族企业管治体系、家庭成员参与规则、领导继任机制等以确保持续的家族的传承，亦能确保整体安排具流通性和灵活性。
家族治理
协助家族度身订制治理框架，以改善家族决策过程，并同时降低家庭冲突风险，是我们的核心理念。有关做法包括建立家庭使命声明或家庭宪法，发展家庭约章和家庭理事会，对继承者的周详计划和慈善策略等。
您的健康是最宝贵的财富。
让我们守护您的财富与健康。
财富和健康在生活中至关重要。晋裕将财富管理模式应用于健康护理行业，与生物技术科学家团队为家庭，儿童和个人提供医疗保健管理方案。
刘卓衡先生 茂宸集团董事总经理及环球财富管理总裁
请随时通过电子邮件或电话与我们联络。
晋裕集团能为企业家提供量身定制的金融服务
企业家在经营其业务时有金融服务的需要，而一般小额信贷机构往往受规模所限，无法提供较复杂的金融产品或提供专业服务。企业家也会面对到较难获得由国际金融机构或银行所提供的金融产品等难题。
在晋裕集团，我们为企业量身定制一系列金融服务解决方案，以满足他们的需要。我们也了解企业家往往充满雄心，希望将企业上市集资并扩张业务。晋裕其独特的商业模式加上茂宸集团投资银行部门的支援，使我们能够根据客户的需要，量身订制诸如并购咨询、资本市场、专案融资等独特而卓越的企业融资方案。
作为一站式金融平台，晋裕集团与茂宸集团紧密合作，实现优势互补，不遗余力为客户的商业成功护航。
企业融资与上市解决方案
在晋裕，我们与首选合作伙伴合作，在香港资本市场提供全面的企业融资和企业银行咨询服务。服务包括首次公开募股（IPO）保荐，股票配售和承销以及公司资产管理，证券经纪和股权研究等。
我们有母公司的相助 – 茂宸投资银行部，他们的专也团队在首次公开募股赞助和财务咨询服务方面均具有丰富经验，能协助我们的客户在香港资本市场成功上市。
企业强积金咨询
作为本地的注册强积金中介人机构，晋裕同时照顾到雇主及雇员的退休金需要。我们会与客户共同检视他们的财务状况，从而推荐最合适的强积金服务供应商，务求让客户得到最大的利益，同时将风险减到最低。
要员保险
要员保险专门为您的公司提供适当的财务支持，以帮助您如失去关键人员（如公司持有人，董事或行政总裁）的紧急情况下得以保持业务正常运行而不会威胁企业的生存。
您的健康是最宝贵的财富。
让我们守护您的财富与健康。
财富和健康在生活中至关重要。晋裕将财富管理模式应用于健康护理行业，与生物技术科学家团队为家庭和个人提供医疗保健管理方案。
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