其中一个最直观的原因自然是不少具有 ESG 概念的股票升幅可观，令资金关注追捧。然而，另一个更重要，且影响更深远的是，投资者在想法或观念上已有了一些转变。在最初有 ESG 概念的时候，有部份投资者的想法会将 ESG 和财务因素对立起来，并认为太关注 ESG 概念，可能会影响到财务投资表现。然而，由于近年愈来愈多实践和研究表明，在二级市场层面，将 ESG 因素纳入投资决策并不会降低投资收益，甚至会有所助产生超额回报，投资者开始将 ESG 视为有助提高绩效表现的一个因素。同时，亦有些研究亦指出，在企业自身经营层面，ESG 对企业的财务表现（例如资本回报率）的影响是正面或最少是无害的，其中一个解释是由于信誉和品牌，是公司价值的其中一个重要组成因素，而环境、社会和治理因素，则对公司的信誉和品牌有重大影响，这亦令投资者开始更为偏好做好 ESG 的企业。

而在我们看来，ESG 概念中，E（即环境）是 ESG 中最具潜力的板块。主要原因是不论是欧美和中国，均设定了「碳中和」的时间表，如中国定下了2030年碳达峰，2060年「碳中和」的目标，欧美也定了2050年「碳中和」的时间表。然而，而由于新能源基建的投资，在过往数十年一直比较缺乏，而相对起前期投入，目前各国定下的时间表亦相对仓促，因此如果要成功达到有关目标，各国必须在有关范畴内加大投资，此举将令有关板块将会有相对高结构性增长，并令相关企业的价格表现会较佳。而如果落到港股中的个别细分板块选择，笔者认为新能源行业和电动车，是在港股的板块中较显而易见，而又可以考虑的一些相关赛道了。

栏名：理财有道
作者：晋裕环球资产管理 投资组合经理