其中一個最直觀的原因自然是不少具有 ESG 概念的股票升幅可觀，令資金關注追捧。然而，另一個更重要，且影響更深遠的是，投資者在想法或觀念上已有了一些轉變。在最初有 ESG 概念的時候，有部份投資者的想法會將 ESG 和財務因素對立起來，並認為太關注 ESG 概念，可能會影響到財務投資表現。然而，由於近年愈來愈多實踐和研究表明，在二級市場層面，將 ESG 因素納入投資決策並不會降低投資收益，甚至會有所助產生超額回報，投資者開始將 ESG 視為有助提高績效表現的一個因素。同時，亦有些研究亦指出，在企業自身經營層面，ESG 對企業的財務表現（例如資本回報率）的影響是正面或最少是無害的，其中一個解釋是由於信譽和品牌，是公司價值的其中一個重要組成因素，而環境、社會和治理因素，則對公司的信譽和品牌有重大影響，這亦令投資者開始更為偏好做好 ESG 的企業。

而在我們看來，ESG 概念中，E（即環境）是 ESG 中最具潛力的板塊。主要原因是不論是歐美和中國，均設定了「碳中和」的時間表，如中國定下了2030年碳達峰，2060年「碳中和」的目標，歐美也定了2050年「碳中和」的時間表。然而，而由於新能源基建的投資，在過往數十年一直比較缺乏，而相對起前期投入，目前各國定下的時間表亦相對倉促，因此如果要成功達到有關目標，各國必須在有關範疇內加大投資，此舉將令有關板塊將會有相對高結構性增長，並令相關企業的價格表現會較佳。而如果落到港股中的個別細分板塊選擇，筆者認為新能源行業和電動車，是在港股的板塊中較顯而易見，而又可以考慮的一些相關賽道了。

欄名：理財有道
作者：晉裕環球資產管理 投資組合經理