正如我們早前曾提及，中國由於受到「新型肺炎」的影響，GDP增長很大機會於今年跌破6%，但我們相信即使中國經濟將受壓，但由於當政者會做出相應措施來刺激經濟，故此仍有投資亮點。
我們相信中國將透過不同途徑，去刺激經濟，這將包括（i）放寬貨幣政策、（ii）加大財政刺激和（iii）落實減稅降費這三項幾乎必然會做的事情，另一方面，相信亦有機會（iv）加大力度「刺激消費」，這將導致一定的投資機遇。
就（i）放寬貨幣政策，我們預料其將會實施的舉措包括於上半年內再次降準，及引導LPR利率下調，達至減輕債務負擔及寬貨幣的效果；而就（ii）加大財政刺激，於去年年底時，國內政府已相當明確將會透過基建來刺激本年經濟，而在目前情況下，相信有關步伐會再度加快；同理，（iii）落實減稅降費的速度和力度亦將加快。但我們最想談的，是（iv）加大力度「刺激消費」。
簡要而言，我們均知中國打算轉型成為「內需主導經濟體」，而經過過往數次的經濟刺激，國內政府亦知道這些刺激有其局限 — 例如刺激基建而不加以有效監察，將演變成無效基建和導致產能過盛；例如刺激房地產，將會導致一定社會問題。而在這些局限下，中國政府刺激哪些板塊會最具效益而後遺症較少呢？筆者想到的其中一個是5G相關板塊。首先是5G的基建（如中興通訊，763），這是本來要做的事情，現在加大力度不過是將時點提前罷了；其次是刺激5G相關的消費，包括5G手機、接入物聯網設備等的消費（如小米集團，1810），加快有關生態圈的建立。另外一個板塊則是汽車消費板塊，主要是刺激汽車消費，將有效拉動整個汽車產業鏈，同時副作用亦會較少。如戰友們認同上述想法，則不妨多留意5G板塊和汽車板塊的股票了。
晉裕環球資產管理投資研究部高級投資分析師 黃子燊
資料來源：【星島日報- 理財有道】 部署兩大板塊 應對港股變化
