市场分析
2021年10月20日
美国– 货币收紧在即保持谨慎态度
在全球经济放缓、通货膨胀以及预期流动性收紧等阴霾笼罩下，环球投资情绪在9月份受到打击。跟随环球股市走向，美国股市亦录得较大跌幅，纳斯达克、标准普尔500和道琼斯工业平均指数分别按月下跌了5.31%、4.76%和4.29%。
经济方面，美国的经济数据总体上不俗。主要的采购经理人指数均保持在较高水平，就业数字亦令人安心，经济有机会已经从新冠疫情中恢复过来。随着经济回复到疫情前水平，目前的通胀高企情况应是下一个有待解决的问题。联诸局主席鲍威尔就通胀高企的言论已从「过渡性」转变为「可能比预期持续更长时间」，这暗示当局可能加快货币政策收紧的速度，以应对潜在第四季度能源危机带来更高的通胀压力。
根据最新的美联储点阵图，委员会成员更趋鹰派，利率期货市场亦反映有关预期，目前市场预料美联储在2022年底前加息一次，所有这些都指向美联储最早将于在11月宣布缩表。预期市场流动性减少或会对市场估值水平构成进一步的压力，美国股市在短期内的上升空间或有机会受到限制。由于下行风险仍然存在，而且我们预计美国市场的表现将与全球股市一致，在今年第四季投资应保持谨慎。
