首先，兩會行情這事情到底存不存在呢？根據我們的統計，兩會前後 A 股的表現的確較佳。統計自2011年至2020年的表現，以滬深300指數作為代表，兩會前一週平均漲0.42%，兩會後一週平均漲1.36%，兩會期間則跌0.45%，簡要而言，兩會前和後都是市場表現較佳的時候，而兩會後一週，市場表現更佳，有機會是因有政策刺激所導致。

其次，亦跟大家談談兩會對市場有甚麼潛在主題。第一個潛在主題是新能源。中國早前已定下目標，2030年中國的碳排放量達到峰值，2060年達到碳中和（即零碳排放）。而以中國的能源結構，由於化石能源用得比較多（超過80%），而煤炭更佔整體能源使用的57.7%，這便令到碳排放量相對高（因為燃燒化石能源會帶來碳排放）。故此，中國若要減少碳排放量，便要多使用非化石能源，如風電、光伏能源等等。而在眾多新能源中，光伏和風電的可普及性較高，預料在2030年後，兩者所產生的能源應佔潔淨能源的超過一半。而兩會的政策預料亦會協助整個新能源行業發展，故此，有關板塊不妨留意。

而另一個潛在主題，則是消費板塊。簡要而言，國內國際雙循環已經成為了國策，核心目的就是為了將消費力留在國內，鼓勵內需。而國內的一連串政策，不論是房住不炒，以至消費側改革，均是為了釋放國內的消費力，加上國內人均收入水平已超越了一萬元，達到了消費升級的門檻，在此情況下，國內的消費市場具有相當大的發展潛力。而兩會亦有機會出台相關政策，令到相關板塊受短期資金追逐了。

刊出日期：2021年3月2日（星期二）
欄名：理財有道
晉裕環球資產管理 投資組合經理 黃子燊