对通胀和货币紧缩的乐观看法带动环球市场情绪在7月短 暂恢复，加上当地经济数据不俗，日本股市出现反弹。 在7月份，日元兑美元汇率回稳，日经平均指数上升了 5.34%（按美元计算为7.20%），而东证指数亦上涨了 3.71%（按美元计算为5.55%）。 月初，前首相安倍晋三被暗杀，这一事件虽属不幸，但 亦使自民党在众议院赢得大多数，将有助于稳定政局， 利好日本经济前景。至于疫情方面，首相岸田文雄表示， 政府不会重新实施疫情限制。另外，日本对大多数国家 开放入境，但旅客必须参加旅行团成一大障碍。在这方 面的进一步宽松或能成为日本经济的另一个催化剂。 基本面正面，PMI和家庭支出数据不俗。然而，部分归 咎于日元贬值，CPI继续维持在2%的长期目标之上。虽 然疲软的货币在某种程度上有利于出口，但亦对家庭的 消费能力带来额外的压力。目前，虽然货币疲软可能会 削弱非日本投资者的总回报，但日本的经济前景仍相对 明朗化。我们暂时继续对日本股市保持中立看法，观望 会否进一步开放入境，有机会增加上升潜力。