乐观的市场情绪带动美国股市在7月份出现强劲反弹。市 场焦点重新回到企业营收以及加息与通胀压力或会放缓 之上，经济衰退或高通胀等早前的忧虑暂搁一旁。在7月 份，道琼斯工业平均指数、标普500指数和纳斯达克指数 分别飙升了6.73%、9.1%和12.35%。 在通胀维持在近数十年来的高位下，美国联储局宣布在7 月进一步加息75个基点，符合市场预期。会后，美联储 主席鲍威尔首次提到未来的「一段时间」内或会放慢加 息步伐，言论提高了市场对当局进行货币政策紧缩步伐 放慢的预期。企业盈利整体盈利与收入较市场原先预期 为好，管理层的乐观展望亦有助提振市场情绪，这亦为 市场反弹的主要催化剂之一。 另一方面，基本面明显恶化，制造业和服务业PMI均创下 两年新低。虽然美国第二季度GDP继续萎缩，出现技术 性衰退，但当局以劳动力市场强劲的原因反驳经济将陷 入衰退的说法。失业率接近历史低点，对工资水平进一 步上升构成压力。我们预期高通胀仍将在短期内持续， 从而令美联储的货币政策维持紧缩，并对股市估值和实 体经济的融资条件造成压力，因而令经济衰退的风险维 持较高水平。因此，我们将对美国股市保持审慎，并静 待进一步的调整出现，再重新考虑入市时机。