市场分析
2020年09月16日
中国 – 「内循环」或能利好落后板块
市场情绪向好，加上政策支持，中国股市在8月的升幅扩大。沪深300和上证综合指数分别上涨2.58%(按美元计算为4.48%)和2.59%(按美元计算为4.49%)，恒生指数亦上涨2.37%(按美元计算为2.36%)。
「国内国外双循环」的论调继续引起了市场的高度关注，在政策助力下，相关板块前景向好。虽然新经济板块仍是中国市场的核心投资，但考虑到实体经济正步向复苏，一些同时受惠于「内循环」的传统板块资如工业、材料或物流等，值得我们于此刻关注。
经济表现与年初相比仍有明显落差，但从PMI靠稳来看，中国经济继续稳中向好，我们中长期亦看好有关市场。话虽如此，投资者亦应注意贸易争端的紧张局势和中美冲突带来的政治风险持续上升。此外，在美国大选带来的不确定性下，我们建议投资者应控制中港市场的投资比重，以回避临近第四季度的风险。
