市场分析
2022年06月21日
美国 - 令人忧虑的前景
尽管基本面仍然不理想，但本月间环球市场略有回升，主要受市场对货币收紧的预期放缓，经济「软着陆」机会增加下提振了市场情绪。
在5月份，道琼斯工业平均指数和标准普尔500指数略微上涨了0.04%和0.01%，而纳斯达克指数则下跌了2.05%。
对于长期存在的通胀问题，正如5年期平衡通胀率的回落所反映，市场预期通胀压力将会有所缓解。然而，物价和生活成本仍然高企，蚕食了消费者的购买力。消费者情绪数据创下历史新低，支持了这一观点，家庭储蓄率也下降至低于长期平均的水平。由于消费占美国经济增长构成的大部分，消费行为的疲软可能对经济本身产生重大影响。
尽管美联储一直强调经济将可以「软着陆」，但随着货币政策的全面收紧，投资市场因估值压缩而受到影响，流动性的减少和利率的提高为企业和消费者带来了额外的负担。因此，经济衰退仍有机会出现，股市亦不能排除不会出现进一步调整。我们对美国股市的看法没有改变，短期内有可能出现反弹，但中期的展望仍然是较黯淡的。我们将避免在出现更明显的调整，或者外部环境出现重大变化前超配美股。
