美國 – 銀行業危機令經濟衰退風險上升 | Harris Fraser
市場分析
2023年04月20日
美國 – 銀行業危機令經濟衰退風險上升

矽谷銀行在3月初時意外倒閉,市場出現金融動蕩。然而,在美聯儲提供額外支持後,市場信心得以重建,市場在3月後半段反彈。在3月份,標普500、道瓊斯工業平均和納斯達克指數分別上漲3.51%、1.89%和6.69%。


矽谷銀行在3月初倒閉,美國聯邦存款保險公司介入保護儲戶,但信心已經受損。經濟指標顯示,銀行業危機對經濟産生了一定影響,PMI不及市場預期。更爲重要的勞動力市場數據喜憂參半,關鍵的非農就業人數不及預期,申領失業救濟金人數波動較大,但未有出現大幅上升。通脹率繼續走低,但相對美聯儲的目標水平,通脹率仍高企。總的來說,銀行業危機對經濟的實際影響相對受到控制,但系統中的危機已逐漸浮現。


應對目前情况,美聯儲已經調低了他們的鷹派論調,在3月份僅加息25個基點,官員還暗示加息週期可能接近尾聲。市場甚至更為鴿派,預計美聯儲將在年底前將會降息。雖然預期推動估值走高,但不確定性依然存在,我們認爲股市的下行空間繼續大於上行潛力。在短期內,我們再次重申我們認為債優於股,市場需要進一步調整或不確定性消退後,才會重新考慮進一步建立股票倉位。

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