由於經濟放緩和貨幣政策收緊的風險仍然存在，市場情緒在本月繼續惡化，歐洲股市因經濟衰退的憂慮而擴大跌幅。在9月份，歐洲STOXX 600指數下跌了6.57%（按美元計算為9.02%）。

歐洲能源危機的問題繼續惡化。自8月下旬以來，通過北溪管道供應的天然氣繼續暫停，本月下旬在北溪1號和2號出現洩漏使情況進一步變得複雜。修復受損的管道將是一項複雜的任務，在冬季來臨之前通過管道的天然氣輸送應該會繼續暫停。雖然由於天然氣儲存量較高，歐洲並未有面臨完全停工的風險，但俄羅斯仍然有可能完全停止所有歐洲的天然氣供應。該地區仍有機會維持能源短缺，預計經濟或將受到衝擊。

經濟基本面繼續令人失望，問題主要來自能源問題的不確定性，以及頑固的高通脹，9月份通脹率更創下10%的歷史新高。作為回應，歐央行在9月份將利率提高了75個基點，並重申央行控制通脹的決心。歐央行行長克拉加德更明言，市場應預期該行將在未來幾次會議上繼續加息。隨著經濟處於衰退的邊緣，並在未來面臨更大貨幣政策收緊，我們在短期內維持對歐洲股市低配的觀點。