中國股票市場在本月表現相對較好。儘管經濟基本面仍然處於水深火熱之中，但低估值限制了下行空間，而且對政府出台更多支持性政策的預期改善了市場情緒。5月份，滬深300指數上漲1.87%（按美元計算為0.91%），恒生指數亦上升了1.54%（按美元計算為1.54%）。

市場對疫情的關注有所減少，經過多月的封城措施，國內的新增病例頂峰已過，現在已經回落到較低水平。早前的疫情期間，經濟增長受到了嚴重打擊，因此政府正取消行動限制，希望令經濟恢復增長勢頭。目前經濟指標雖然全面疲軟，仍處於收縮區，但最新的PMI亦有所反彈。基於疫情改善，情緒和信心的恢復應會持續。

為了進一步支持經濟，中國政治局已經宣佈了33項刺激經濟的新措施，從食品和能源安全，到貨幣和財政政策放寬，涵蓋了中國經濟的各大領域。措施宣佈後對市場情緒帶來積極作用，因為切實的政策支持是市場期待已久的。考慮到目前較低的股市估值，儘管短期可能會因外部市場因素而繼續出現波動，但我們仍然對中國股市中線持積極看法。