2022年01月15日 - 
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銅鑼灣利園3期4樓
投資加國物業好時機 ? 專家分析加國未來經濟及加幣走勢
過去一年加拿大的極低息環境及量寬政策，加上住宅供應持續短缺，本身已不能滿足本地人的置業需求，
令到多個加國城市的樓價屢創新高，每年40萬的新移民大軍以及投資者更令當地樓價平穩向上。
根據加國央行的分析研究發現，越來越多已經置業的居民會再購買多一間或以上的住宅作投資他們普遍
2022年01月15日 - 11:00 - 18:00 銅鑼灣利園3期4樓
首期只須5%，由港幣20餘萬起
預計2025年春季入伙
晉裕集團有限公司及其代表及其附屬公司專責代理香港以外之海外物業，因此根據香港法例第511章《地產代理條例》，晉裕集團有限公司及其代表及其附屬公司獲豁免領牌處理香港以外之海外物業，而我們並沒有牌照處理任何位於香港的物業。
回顧過去一年大溫地區樓市，整體平均按年升達一成六，但不同地區升幅差距明顯。大溫哥華傳統的核心地區，例如溫哥華市東區及西區、以至北溫和西溫都跑輸大市，反而較為偏遠的素里市(Surrey)以及蘭里市(Langley)的樓價均錄得超過三成可觀升幅。
根據加拿大地產網站wowa.ca於上年12月發佈的最新報告，截至去年11月大溫地區的基準樓價(Benchmark Price)為$1,211,200加幣，按年升16%。再細分的話，獨立屋的平均售價為 $1,870,000加幣，按年升22%。至於市區獨立屋的平均售價差不多衝破百萬大關，達到 $990,000加幣，按年升幅同樣是22%。多層公寓單位的升幅則相對溫和，按年升11%，平均售價為$753,000。
如果按地區分析，今年大溫哥華樓價升幅最厲害的地區為北三角州 (North Delta)，11月的基準樓價是 $1,259,600，按年升幅達32.5%，冠絕大溫地區。素里(Surrey)及蘭里 (Langley)則緊隨其後，按年升幅都是31.6%。反而整個溫市及北溫和西溫的樓價升幅都低於大溫地區過去一年的16%樓價升幅。
今年樓價升幅冠絕大溫哥華的素里市中心及北三角州，新盤供應急升，共提供超過4000個單位。有溫市地產業界人士就指，今年不少樓花項目銷情都非常熱烈，有新盤可以一天內全數賣出300至450個單位，他預料明年新盤的熾熱銷情將會持續，因為大溫地區的住宅供應長期未到位，根本不能滿足本地強勁的剛性需求，以及每年數以十萬計新移民的置業需要。他指出除非各市政府縮短官僚程序加快審批建屋申請，否則大溫地區的住宅供應將持續供不應求，樓市將繼續由賣家主導。加拿大房地產公司Remax的2022年的加國地產市場前瞻報告則預測，明年大溫地區的整體平均樓價會上升5.5%，比今年的升幅稍為放緩。
隨著全球眾多央行預期通脹將持續，貨幣緊縮已成為共識，市場繼續對預期加息的影響進行定價。在11月份，彭博巴克萊全球綜合指數、美國高收益和新興市場美元債券分別下跌了0.29%、0.97%和1.07%，而美國投資級別債券則勉強上升0.06%。
美國和歐洲的最新通脹數據仍然遠遠高於長期目標水平，供應鏈問題可能會在很長一段時間內持續存在。此情況將推動環球央行行動，預計貨幣政策將進一步收緊。在執筆之時，利率期貨顯示市場預期美聯儲在2022年加息2至3次，除了歐洲央行和日本央行以外，期望其他央行也會採取同樣策略，以試圖阻止迅速飆升的通脹。
這令投資於固定收益市場變得困難。在未來加息的預期下，目前利率風險為首的下行風險較高。若然需要投資於固定收益市場，我們繼續維持「高收益優於投資級別」的觀點不變，但投資者亦需要留意2個重點。應該儘量降低久期，以減少利率風險。信貸品質同樣重要，因為流動性條件收緊、財政刺激措施縮減以及經濟放緩都會對較弱的公司構成風險。
11月份，日本市場與全球市場同步回落。與其他全球市場一樣，對Omicron變種的恐懼使市場在月底下跌。日經平均指數下跌3.71%（按美元計算為2.87%），而東證指數也下跌3.64%（按美元計算為2.80%）。
日本經濟仍然喜憂參半，雖然最新第三季度的GDP增長萎縮程度超過市場預期，但PMI有所改善，這或能支持日本經濟追趕其他己發展經濟體的看法。另一個能支持日本的數據為當地的通脹，最新數據繼續顯示日本的通脹有限，與世界其他地區形成了鮮明的對比。這容許日本銀行可以在更長的時間維持目前的寬鬆貨幣政策，支撐股市估值水平。
然而，日本市場因疫情的意外重新爆發而出現震盪。隨著政府宣布封關，原來預期來自旅遊和服務業的復甦動力可能會再度延後。儘管自民黨領導的政府早前已推出了財政刺激措施，但沒有確鑿的跡象顯示此趨勢將持續。因此，我們對日本市場的展望仍然較保守，在對新的變種病毒有更好的瞭解之前，短期的阻力仍然存在。我們將對日本保持中立，因為預期疫情憂慮將與寬鬆的貨幣政策相互抵消。
Cyrus Chan 陳俊業先生為晉裕環球資產管理投資研究部的首席投資策略師，今次上TVB十點無綫財經節目和大家分享投資心得。
來源：TVB
一系列負面消息衝擊著市場，尤其是持續的通貨膨脹和疫情的死灰復燃是大的痛點，這影響了新興市場的前景。在11月，新興市場股市與環球市場同步下跌，MSCI新興市場指數下跌4.14%。
短期前景仍然低迷，一年來的不利因素並沒有消散，個別地方更出現惡化。疫情成為市場的首要問題，新發現的變種擁有大量的變異，這令其在感染性和嚴重性上存在更多的不確定性，市場亦憂慮Omicron能避過疫苗效果。考慮到新興市場整體的疫苗接種率較低，基礎設施較弱，如果隨後可能爆發的疫情沒有得到控制，該病毒可能會對新興經濟體造成更廣泛的破壞。
疫情的重新出現也增加了高通脹持續的風險。隨著控制疫情的措施更趨嚴格，預計供應鏈的問題或會持續下去，這可能會進一步推高目前的高通脹情況。同時，美國收緊貨幣政策成為現實，美元有望走强，新興市場經濟體可能會面對未來加息和資本外流的壓力。在Omicron變種的不確定性塵埃落定之前，我們在短期內繼續對新興市場股票持保守態度，在不確定性減退後，或可以留意個別對疫情控制較好的地區，這些市場有機會在新的一年看到進一步的復甦。
《宏策俊見》在環球資產配置角度上,債券是一個傳統上不可忽略的一個重要資產類別,今年的環球債市表現普遍不理想,在美債利率急升的背景下,多個主要債券類別年至今總回報均錄得負值。早前有國際性大型金融機構表示看淡明年債市,甚至表示應以股票來對沖股票風險。對此,筆者不是不認同,但債券市場也有存在部分可關注的債券類別。
筆者對於明年的整體債市持保守態度,主要是由於預期明年美國國債利率將進一步上升,而這將削弱債券的總回報表現,因為債價與債息存在相反關係。由今年年初至11月底,美國及歐元區國債利率分別上升了53和20個基點,而這導致了利率敏感度較高的彭博巴克萊美國高評級債券指數和泛歐綜合債券指數於同期各累跌了1個百分點。
參考對上一次美國加息周期,10年期美國國債孳息率於大部分時間均領先聯邦基金利率的走勢,由於我們預期是次加息周期或有機會把利率提升至2厘,因此,我們預期10年期美債息率或有可能在未來2年升至高於2厘以上水平。如是者,在利率仍有上升空間的前設下,明年的美國國庫債及美元高評級債券將要面對一定的逆風。
儘管筆者對整體債市保守,但美國高收益債仍有可取的地方,因為美國高收益的利率敏感度較低,而且其與企業環境的相關性較高,在相對看好美國企業業務發展的前設下是可以作為債券配置部分的考慮的。情況就像即使今年美債利率上升,但高收益債仍能在今年的首11個月錄得正3﹒3%的總回報。
除此以外,筆者還想特別提出可考慮部署亞洲高收益債。今年的亞洲高收益債券市場表現明顯差勁,主要是受到部分內房出現違約事件的拖累。對於這些壞消息能否在明年變成過去式,這是仍須有待觀察。但筆者想強調的是,一籃子債券組合的孳息率抽高,往往是提供入市的良好時機。參考美國高收益債券指數的一年滾動表現,我們發現在債息抽升至高位後買入,往往能拿到最佳的一年持有期總回報表現。
如參考在2009年,若在其債息率在15厘以或上水平時買入美國高收益債,並持有一年,其後的一年總回報率是介乎於30%至70%不等,這表現是有可能比投資股市更為理想。因此,筆者認為在目前亞洲高收益債息率仍在約於13厘的水平左右適度配置一籃子債券組合,例如亞洲債券基金或ETF等並持有一年,這或能提供不俗的潛在經風險調整後回報。
來源：經濟通
