欧洲股市在新年大放异彩，在略微积极的数据支持下，投资情绪明显改善。预期相对紧缩的政策走向进一步推动欧元走高，欧元兑美元在1月份上涨了1.48%，泛欧 600指数则上升了6.67%（按美元计算为8.20%）。

经济数据在1月份继续改善，特别是在整体情绪方面持续改善。更重要的是，通胀数据有令人鼓舞的迹象，主要是受能源价格下降的影响，总体数字环比下降0.4%。备受关注的核心通胀率也录得环比下降，这有助于改善消费者和企业的信心，并提高了对僵性通胀逐渐缓解的希望。另一方面，经济表现好于预期，经济放缓的程度有可能比原来想像的要浅。换言之，这亦增加了高通胀延长的风险。

作为回应，欧央行进一步加息50个基点，央行亦将在3月启动量化紧缩政策。欧央行行长拉加德表示，央行将继续「以稳定的步伐大幅提高利率」，发言异常明确和鹰派。该行的立场强调了今年通胀走向的不确定性，进一步的紧缩将为估值和实体经济带来额外压力。随着最近的反弹，我们认为市场上的不确定性带来的额外下行风险。因此，我们对欧股仍持保守态度，并建议在短期内低配。