尽管全球经济继续放缓，但固定收益市场情绪恶化，因为市场的注意力又重回对全球货币政策进一步收紧的可能性上。在8月份，固定收益指数全面下跌，彭博全球综合、美国投资级别、美国高收益和新兴市场美元债券指数分别下跌3.95%、2.93%、2.30%和0.54%。

我们对整体固定收益市场的总体看法没有改变。通胀压力仍然高企，对环球央行的货币政策造成了压力。欧央行和美联储都表示，在通胀压力实质性减弱之前，货币政策仍将持续紧缩，预计整体固定收益市场在短期内将继续面对利率上升的压力。由于各央行行长强烈否定明年初潜在降息希望，我们对固定收益的久期保持中性看法。

鉴于目前经济基本面恶化，在短到中期内经济衰退的风险仍然较高。由于高收益债券与经济健康状况的关联度较高，我们维持低配高收益债券的建议。相反，在固定收益市场格局发生任何重大变化之前，投资者应该更关注投资级别债券，尤其是那些拥有高质素资产负债表的债券发行人，如金融机构。短期内，通胀指标和央行政策利率将决定固定收益市场的走向。