儘管全球經濟繼續放緩，但固定收益市場情緒惡化，因為市場的注意力又重回對全球貨幣政策進一步收緊的可能性上。在8月份，固定收益指數全面下跌，彭博全球綜合、美國投資級別、美國高收益和新興市場美元債券指數分別下跌3.95%、2.93%、2.30%和0.54%。

我們對整體固定收益市場的總體看法沒有改變。通脹壓力仍然高企，對環球央行的貨幣政策造成了壓力。歐央行和美聯儲都表示，在通脹壓力實質性減弱之前，貨幣政策仍將持續緊縮，預計整體固定收益市場在短期內將繼續面對利率上升的壓力。由於各央行行長強烈否定明年初潛在降息希望，我們對固定收益的久期保持中性看法。

鑒於目前經濟基本面惡化，在短到中期內經濟衰退的風險仍然較高。由於高收益債券與經濟健康狀況的關聯度較高，我們維持低配高收益債券的建議。相反，在固定收益市場格局發生任何重大變化之前，投資者應該更關注投資級別債券，尤其是那些擁有高質素資產負債表的債券發行人，如金融機構。短期內，通脹指標和央行政策利率將決定固定收益市場的走向。