英国于2019年12月12日举行大选，预期历时三年多的脱欧进程，于大选后将迎来终结。最新民意调查显示，保守党可能会得到约43%的选票，料将能转化为在议会中的过半数，令保守党有望重新夺得议会的控制权，而欧盟批准了的「约翰逊方案」亦很大机会因此可在议会通过。英国脱欧可进一步消除欧洲局势的不明朗，一众政客亦终于可以集中着手解决经济、气候、社会等更为根本的问题。

基本面方面，欧洲股市的估值最近有所上涨，预期市盈率追近美国股市。随着不确定性的消除，我们预计欧洲股票将通过估值修复在中短期进一步扩大涨幅。然而，经济的基本面仍偏弱。欧元区制造业PMI连续十个月收缩，而德国制造业PMI虽然有所改善，但仍处于收缩区间。欧元区经济的领先指标，欧元区经济景气指标在11月小幅回升至101.3，但能否逆转自2017年底以来的下降趋势则有待观察。由于欧洲经济的基本面仍然疲软，并且没有明显的复苏迹象，因此我们认为短期至中期，欧洲市场的上涨空间存在但相对有限。