英國於2019年12月12日舉行大選，預期歷時三年多的脫歐進程，於大選後將迎來終結。最新民意調查顯示，保守黨可能會得到約43%的選票，料將能轉化為在議會中的過半數，令保守黨有望重新奪得議會的控制權，而歐盟批准了的「約翰遜方案」亦很大機會因此可在議會通過。英國脫歐可進一步消除歐洲局勢的不明朗，一眾政客亦終於可以集中著手解決經濟、氣候、社會等更為根本的問題。

基本面方面，歐洲股市的估值最近有所上漲，預期市盈率追近美國股市。隨著不確定性的消除，我們預計歐洲股票將通過估值修復在中短期進一步擴大漲幅。然而，經濟的基本面仍偏弱。歐元區製造業PMI連續十個月收縮，而德國製造業PMI雖然有所改善，但仍處於收縮區間。歐元區經濟的領先指標，歐元區經濟景氣指標在11月小幅回升至101.3，但能否逆轉自2017年底以來的下降趨勢則有待觀察。由於歐洲經濟的基本面仍然疲軟，並且沒有明顯的復蘇跡象，因此我們認為短期至中期，歐洲市場的上漲空間存在但相對有限。