中国 – 预期有财政政策支持 | Harris Fraser
市场分析
2019年12月19日
中国 – 预期有财政政策支持

十一月份中国股市有所下跌。沪深300指数和上证综合指数分别下跌1.49%(美元计价1.41%)和1.95%(美元计价1.86%),而恒生指数也下跌2.08%(美元计价1.96%)。

整体经济前景在11月有所改善,官方制造业PMI达到50.2,六个月来首次升破50水平,财新制造业和服务业PMI均有所改善。

GDP按年增长继续呈下降趋势,随着增长动力的减弱,经济增长亦随之放缓。投资减少,在房地产投资方面尤其显着,主因是政府继续强调「房住不炒」的政策方针;从零售数据下降所显示,消费增长方面的动力有所下降;而 PPI连续下降了5个月,亦进一步展示了由于持续的贸易战而导致出口产业的疲软。

中国人民银行行长易纲对市场传言发表评论,声称该行将保持货币政策正常化,并远离货币贬值、零利率和量化宽松。一番言论引起市场猜测,人民银行可能认为目前的经济增长动力足够,因此不会在短期内再下调存款准备金率。

另一方面,中国国务院副总理刘鹤表示,有必要增加「逆周期调整」,这意味着中央政府可能推出更多的支持经济政策,市场似乎对此充满希望。总体而言,基本面似乎正好转,政府出台的刺激措施可能能够振兴因贸易战而转弱的经济。尽管如此,随着年底波动性的增加,投资者应留意最新经济数据对于经济方向变化的消息。

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