中國 – 預期有財政政策支持 | Harris Fraser
市場分析
2019年12月19日
中國 – 預期有財政政策支持

十一月份中國股市有所下跌。滬深300指數和上證綜合指數分別下跌1.49%(美元計價1.41%)和1.95%(美元計價1.86%),而恆生指數也下跌2.08%(美元計價1.96%)。

整體經濟前景在11月有所改善,官方製造業PMI達到50.2,六個月來首次升破50水平,財新製造業和服務業PMI均有所改善。

GDP按年增長繼續呈下降趨勢,隨著增長動力的減弱,經濟增長亦隨之放緩。投資減少,在房地產投資方面尤其顯著,主因是政府繼續強調「房住不炒」的政策方針;從零售數據下降所顯示,消費增長方面的動力有所下降;而 PPI連續下降了5個月,亦進一步展示了由於持續的貿易戰而導致出口產業的疲軟。

中國人民銀行行長易綱對市場傳言發表評論,聲稱該行將保持貨幣政策正常化,並遠離貨幣貶值、零利率和量化寬鬆。一番言論引起市場猜測,人民銀行可能認為目前的經濟增長動力足夠,因此不會在短期內再下調存款準備金率。

另一方面,中國國務院副總理劉鶴表示,有必要增加「逆週期調整」,這意味著中央政府可能推出更多的支持經濟政策,市場似乎對此充滿希望。總體而言,基本面似乎正好轉,政府出台的刺激措施可能能夠振興因貿易戰而轉弱的經濟。儘管如此,隨著年底波動性的增加,投資者應留意最新經濟數據對於經濟方向變化的消息。

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