市场分析
2021年05月21日
中国– 财政及货币政策支持有所减弱
虽然中国股市于本月录得正回报，但仍稍稍落后于全球市场。中国经济整体保持稳定，自2020年2月的低位以来，仍然保持着强劲的势头，但市场流动性持续减少很可能限制了市场的上升空间。4月份，沪深300指数上涨1.49%（按美元计算为2.71%），而上证综指上涨0.14%（按美元计算为1.35%），香港恒生指数也上涨1.22%（按美元计算为1.32%） 。
就香港市场，其中一个值得关注的事是中国当局对中国科技公司采取行动，要求其纠正在反垄断事项上的不良做法，以及为它们的业务进行整改。尽管整体经济和企业盈利仍然强劲，这些公告引发了市场对这些科网巨企的忧虑，并拖累市场表现。
更重要的是，预计今年中国财政和货币政策都会变相对偏紧。因此，最近市场的流动性受到限制，高增长股票的估值被压缩。因此，投资者需要寻找其他增长动力，在疫情期间积累的额外家庭储蓄可能是一个尚未开发的机遇，可以考虑投资消费复苏概念。总体而言，虽然估值应该保持在较低水平，但基于经济和企业盈利的持续复苏，我们仍然期望今年中国市场会录得正回报。
